[브리핑] CJ(001040)...굿모닝신한증권

CJ(001040)...굿모닝신한증권 - 투자의견 : 매수(유지) - 목표주가 : 77,000원(72,000원에서 상향) **** 3분기 실적 preview : 부진한 소비로 실적 악화 예상 *** ▷ 3분기 매출 부진 - 소비침체의 영향이 지속되면서 3분기에도 CJ의 매출 회복을 기대하기는 힘들 것으로 보임. - 특히, 주요 성장 유인이었던 가공식품 부문의 실적이 상반기에 이어 부진한 모습을 지속하면서 한 자리 수 성 장에 그칠 것으로 예상됨. - 다만,불량 만두 파동으로 인해 2분기 매출이 급감했던 만두 부문이 3분기 들어 예년 수준의 매출 수준으로 회 복되었다는 점은 긍정적인 신호로 판단됨. ▷ 2005년부터 회복 예상 첫째, 비용관리 노력은 동사의 영업이익률을 안정화시켰음. : 매출액 대비 판관비 비율은 동사의 guidance대로 24~25%를 유지하면서 회사의 정책적 방향에 동행하는 개선점을 보였음. 둘째, 영업외측면에서, 금융비용과 지분법평각손익과 같은 요소는 재무구조 및 계열사 관련 구조조정 노력으로 개선되었음. : 이는 소비 회복시 외형 성장이 개선될 경우 성장이 더 크게 leverage될 수 있는 가능성을 보여주는 것 임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.