[브리핑] 안철수연구소(053800)...한국투자증권

안철수연구소(053800)...한국투자증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 18,000원 - 3분기 전통적 비수기에도 불구하고 동사는 2분기 수준 정도를 기록할 것으로 예상되며 9월부터 새롭게 서비스 를 시작한 스파이 제로의 실적에 따라 3분기에 매출은 2분기와 유사할 것으로 예상된다. - 3분기 실적이 2분기와 비슷한 수준이나 동사의 목표주가를 상향하며 투자의견 매수를 유지한다. 그 이유는 첫째, 스파이 제로 서비스 초기 반응이 좋아 4분기에 매출과 손익에 긍정적으로 기여할 것으로 예상되어 영업 이익 추정을 소폭 상향 조정하였다. 둘째, 4분기는 소프트웨어 업체들이 연중 최대 실적을 올리는 시기이며 동사도 연중 최대 실적을 올릴 것으 로 예상되기 때문이다. 셋째, 기존 보안 업체들이 한계에 다다르고 있다. 높은 인지도와 자금력을 가지고 있는 동사가 2005년 부터 는 기존 업체의 빈자리를 채울 보안 사업을 시작할 것으로 예상되기 때문이다. 즉 한계기업 퇴출로 인 한 반사이익이 예상된다. - 목표주가는 새롭게 추정한 실적에 DCF(WACC = 11.2%, 영구성장률 g = 1.0%)를 적용하여 산출한 18,000원을 제 시한다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.