[취재여록] 주가 1000, 새 출발점 삼아야

주가 1,000시대가 활짝 열렸다.

지난해 10월부터 금리가 한자릿수로 떨어지면서 자금이 주식시장으로 급격히
유입되고 있는 덕이다.

외국인이 끌고 투자신탁이 미는 "내외합작 쌍끌이선단"이 급격한 주가상승을
이끌어 냈다.

5월말부터는 투자신탁이 "독립"을 선언했다.

외국인이 차익을 실현하기 위해 팔고 있는 사이에도 주가는 상승행진을
거듭해 급기야 "주가 1,000시대"가 환화게 꽃피웠다.

지수 네자릿수 시대는 이번이 처음이 아니다.

과거에도 두번이나 있었다.

주가가 1,000을 넘었을 때마다 주식시장은 장밋빛으로 환하게 물들었다.

그러나...

당시 투자자들의 간절한 "소망"을 저버린 채 주가는 깊은 수렁으로
빠져들었다.

주가상승을 틈타 조달한 엄청난 자금을 흥청망청 낭비했기 때문이다.

기업은 과잉.중복설비투자에 나섰고, 은행은 부동산담보대출에 열을
올렸으며 증권사는 상품주식을 늘렸다.

주가 1,000시대를 맞은 주식시장은 또 한번 도마위에 올라있다.

주가 1,000이 새로운 출발점이 돼서 추가상승을 하느냐, 아니면 또다시
좌절의 아픔을 봐야 하느냐는 것이다.

"과거에는 경기확장 끝무렵에 나타났으나 이번은 호황초기인데다 한자리수
저금리가 지속될 것"이라며 "차별론"이 대세를 이루고 있다.

연말까지 1,300은 무난하다는 낙관론이 줄을 잇고 있다.

그러나 불행하게도 주가는 희망에 의해 결정되지 않는다는 것이 역사의
교훈이다.

기업가치와 경제전반의 효율성, 그리고 수급을 정확히 반영해 주가는
형성된다.

주가 1,000시대가 유지되기 위해선 주주를 중시하고 경영투명성을 높이는
방향으로 기업경영이 바뀌어야 한다.

주가가 올라 값싼 자금을 끌어다 쓸 수 있게 됐다고 해서 구조조정을
미적거려서는 안된다.

투자자세도 "타이밍"을 사는 단기투자에서 배당과 시세차익을 동시에 누릴
수 있는 장기투자로 전환돼야 한다.

주식시장을 마음대로 쥐락펴락할 수 있다는 정부의 시각도 하루빨리
바뀌어야 할 것이다.

주가 1,000은 운이 좋아서 그냥 온 것이 아니라 은행.증권은 물론 기업들이
무더기로 쓰러지고 1백만명이 넘는 "가장"이 일자리를 잃고 거리를 방황하는
아픔속에서 일궈낸 것이다.

피와 땀이 어우러진 주가 1,000을 유지.발전시키는 것이 살아남은 우리
모두의 남은 과제다.

경제주체의 인식과 시스템이 바뀌어야 주가 1,000은 종착역이 아니라 새로운
출발점이 될 것이다.

< 홍찬선 증권부 기자 hcs@ >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 7월 9일자 ).