'타이거펀드 현물투자 손뗄까' .. 10일 선물 결제일

10일 선물 결제일 앞두고 타이거펀드의 움직임이 초미의 관심사로 떠올랐다.

타이거펀드가 선물투자에서의 손실을 만회하기위해 현물주식을 대량으로
매도하지 않을까하는 우려가 확산되고 있다.

반면 타이거펀드의 보유종목이 SK텔레콤 포철 삼성화재 등 우량주인데다
SK텔레콤 포철 등은 장외프리미엄까지 있어 현물을 팔 가능성은 없다는
관측도 만만찮다.

타이거펀드는 현재 국내 투신사 외수펀드의 1천2백억원과 직접투자계정을
포함해 모두 3천억원가량의 주식을 보유하고 있는 것으로 추정된다.

<>손뗀다는 시각

타이거펀드의 선물 매도가격이 평균 34.5포인트인 점을 고려하면 현재
선물가격 37.30으로 결제될 경우 약 3백50억원(3만x(37.3-34.9)x50만원)의
손실이 예상된다.

손실을 줄이려면 결제가격인 현물지수(KOSPI200)를 가급적 선물매도 단가
수준으로 끌어내려야 한다.

싯가비중이 높은 대형주를 일시적으로 매도할 경우 주가는 단기적으로
급락하게 된다.

증권업계는 타이거펀드가 결제당일 이런 전략을 구사할 수 있다고 보고
있다.

서정 서울증권 선물팀장은 "지난해 12월 11일 12월물을 결제하는 과정에서
외국인들이 선물투자 손실을 만회하기위해 주식을 대량 매도해 주가가
22.48포인트나 빠진 사례가 있었다"고 지적했다.

<>보유한다는 시각

선물만 청산하고 현물주식은 그대로 보유할 것이란 전망이다.

주가엔 호재다.

타이거펀드는 지난해 9월부터 선물시장에 꾸준히 2만계약이상의 매도포지션
을 유지하면서 선물가격을 저평가시키는 주도세력이었다.

타이거펀드의 외수펀드를 담당하는 투신사 펀드매니저들은 "아직까지
주식을 팔 움직임은 없다"고 지적하고 "대부분 장외프리미엄이 있는
종목이어서 무리하게 처분할 것 같지는 않다"고 말했다.

일각에서는 타이거펀드가 선물 12월물 매수에 나서는 등 한국을 다른
시각으로 보기 시작했다는 관측도 나오고 있다.

< 장진모 기자 jang@ >

( 한 국 경 제 신 문 1998년 9월 9일자 ).