[주간전망] 300선 부근서 조정 지속 .. 시중실세금리 하락세

이번주에도 주가는 300선 근처의 조정국면에서 크게 벗어나지 못할 것으로
전망된다.

무엇보다도 한국증시의 방향을 결정할 엔.달러 환율이 안정됐다고 낙관하기
이른데다 장세를 반전시킬 뚜렷한 주체가 없기 때문이다.

여기에 2차 구조조정 대상기업 선정, 민노총 집회로 대표되는 노사불안,
공기업 민영화에 따른 물량부담 가중등 부정적 요인도 겹쳐있다.

다만 시중실세금리의 하락세가 뚜렷하고 구조조정에 따른 시장의
불확실성이 상당히 제거돼 300선의 바닥권을 견실히 다질 것이란게
전문가들의 대체적인 견해다.

<>금주 주요변수 = 15일께 6~54대 그룹을 대상으로 은행권이 2차살생부를
작성한다.

이번에는 상장회사의 퇴출이 상당수 포함될 것으로 알려져 시장충격이 적지
않을 것으로 증권업계는 보고 있다.

12, 14, 15일등 계속되는 노동단체의 집회와 파업도 증시에는 부담이다.

일본의 참의원 선거도 초미의 관심사다.

참의원 선거일(12일)이전 집권당이 소득세에 대한 영구감세 정책을 구체화
하면 달러당 1백40엔대 이상으로 하락한 엔화가치가 1백30엔대로 안정될
수도 있다.

그러나 당장 가시화 될 사안이 아니라는 시각도 많다.

조은성 대우증권 홍콩현지법인 사장은 "미국계 펀드매니저들은 일본의
영구감세 정책이 표를 의식한 정치적 제스처로 당장 실시되긴 어렵다는
견해를 보이고 있다"고 외국인들의 분위기를 전했다.

그런 가운데 7일까지 계속되는 미국의 독립기념일 휴가로 외국인의 매매
규모가 소폭에 그쳐 주초반엔 내국인간의 힘겨루기가 펼쳐질 것으로 보인다.

<>투자주체별 동향 = 줄기찬 매도공세를 펼쳤던 외국인이 지난주에는
돌발적으로 대규모 "사자"주문을 내는등 들쭉날쭉한 움직임을 보였다.

이에대해 자딘플레밍증권의 한 분석가는 "엔화안정에 대한 확고한 믿음이
없는 한 쉽사리 투자의견을 바꾸지는 않을 것"이라고 말했다.

국내기관의 움직임도 당분간 "팔자"를 지속할 것으로 예상된다.

인수은행들이 퇴출은행 보유 주식을 조기처분할 가능성이 있으며 금융권
구조조정에서 살아남으려면 다른 금융기관들도 주식을 마저 팔아야 할
상황이다.

일반인에게 큰 역할을 기대하는 것도 무리다.

상황이 불투명한 만큼 단기매매에 주력하고 있는데다 고객예탁금이
1조8천억원대에 머물러 있어 시장체력이 달리는 편이다.

<>전망 = 엔화 안정과 금리하락에 따른 증시로의 자금유입 여부가
관건이다.

실세금리는 이미 IMF구제금융 신청이전 수준으로 떨어져 있으며 금융기관의
유동성이 풍부해 추가하락이 확실시된다.

서명석 동양증권 차장은 "금리하락이 주가 300선을 떠받치고 있다"고
분석했다.

황창중 LG증권 책임조사역은 "300선 바닥을 좀더 다지는 과정에서 나타나는
매매공방으로 횡보장세가 당분간 이어질 것"이라고 말했다.

종목별로는 외국인에 대한 지분매각으로 포철이 관심을 끌 것으로
예상된다.

2차 퇴출기업 선정등으로 시장 매기는 우량주를 좇을 것으로 보인다.

< 박준동 기자 jdpower@ >

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( 한 국 경 제 신 문 1998년 7월 6일자 ).