"오를 만큼 올랐다" .. '주가 폭락...전문가 장세진단'

연이틀 주가가 큰 폭으로 떨어졌다.

기관의 매도공세도 그칠줄 모른다.

한전에 대한 외국인의 순매도를 시작으로 외국인의 매수세도 주춤해지는
분위기다.

시황분석가들은 증시가 본격적인 조정양상을 보일 것으로 진단하고 있다.

조정기간은 대체로 오는 25일 대통령 취임일까지로 잡고 있다.

일부에서는 올들어 주가가 많이 오른 만큼 3~4개월 정도는 쉬어갈
것이라는 비관적인 전망도 내놓고 있다.

조정폭에 대해선 전문가들 사이에서도 의견이 엇갈리고 있다.

<>쏟아지는 악재들 = 악재가 꼬리를 물고 있다.

민노총의 파업강행 움직임이 한국의 신용등급(Ba1)을 악화시킬지
모른다는 우려가 강하다.

여기에 <>중국의 화폐가치 절하 가능성 <>뉴욕타임스지와 세계적인
컨설팅사 매킨지가 3월이후 한국기업의 연쇄부도를 예상한 대목도
투자심리를 위축시키고 있다.

투자신탁회사나 증권사의 매수여력도 바닥이 난 상태다.

대한투자신탁 김기환 주식운용역은 "블루칩의 주가가 많이 올라 대부분
기관투자가들의 매입단가를 넘어선 상태"라며 "기관들마다 시세차익을
낼 수 있을때 매물을 내놓을 수 밖에 없는 형편"이라고 수급구조 악화를
우려했다.

<>주춤해지는 외국인 매수세 = ING베어링증권 서울지점 강헌구 이사는
"미국계 기관투자가가 11일 한전 삼성전자 삼성전관 LG화학 등을 대량
매도했다"고 말했다.

모건스탠리가 한국증시의 투자비중을 두배로 높였지만 민노총
파업움직임으로 주로 미국계와 영국계 투자자들이 주식매수를 줄이고
있다고 강이사는 설명했다.

그나마 홍콩계 자금이 외국인 매수세를 이어가고 있는 실정이다.

<>조정장세 언제까지 = 쌍용투자증권 투자분석부 장용훈 과장은 "차기
정부에 대한 외국인의 신뢰가 강한 만큼 새정부 출범을 전후해 주가가
활력을 찾을 것으로 기대된다"고 말했다.

현대증권 마이더스팀 최병국 팀장도 "주가25일이동평균선(511)과
75일선(463)에서 지지가 기대되며 포철 한전의 한도확대가능성이라는
호재도 있어 하락폭이 커지는 않을 것"이라고 내다봤다.

ING베어링의 강이사는 "외국인 매수세가 주춤해졌지만 9월1일까지
모건스탠리가 두배로 높인 한국투자비중을 맞출수 밖에 없을 것"이라고
말했다.

반면 대한투신 김기환 주식운용역은 "과거의 경험을 돌이켜보면 지난
1월처럼 큰 시세를 낸이후에는 보통 3~4개월을 쉰 경우가 많았다"며
"고금리가 지속되는한 기관매도는 계속될 수밖에 없어 7월이후에나 큰
시세를 기대할 수 있을 것"이라고 점쳤다.

< 최명수 기자 >

(한국경제신문 1998년 2월 12일자).