62년여름 증권업협회에 들어가 3년이 지나고보니 나도 제법 증권의 생리를
아는것도 같았다. 그런에 65년에 이르러 뜻밖에도 해동화재주에 투기전이
벌어졌다. 원래 해동화재는 산업은행의 방계회사였는데 이를
분리독립시킨다는 방침때문에 매매쌍방간에 치열한 공방전이 벌어졌다.
청산을 걸어 쌀때 미리사두었다가 올라가면 비싸게 팔겠다는 세력과 그렇게
올라가면 어차피 떨어질터인즉 미리 비싸게 판후 쌀때 사서 메우겠다는
세력이 정면으로 맞서 사수전이 벌어졌다. 그래서 매매쌍방이 다같이
기진맥진해 더싸울 여력이 없어지고 말았다. 싸움을 중지하고 휴전을
했으면 했다. 그렇다면 양쪽이 일정한 거리를 두고 정전을 해야하는데
결국은 휴전선이 문제다. 지금은 청산거래가 없기 때문에 일반은
이해하기가 어려울 것이다.

그러나 오늘에는 신용거래에서 이와 유사한 경우가 있다. 신용을
걸었는데 계속 주가가 떨어지면 담보금에 부족이 생긴다. 그러면
증권회사로서는 지체없이 반대매매를 통해 정리를 해야하는데 이를
유예해달라는것과 같다. 청산거래의 경우는 이를 해합이라고 한다.
바둑으로 말하면 수를 물러달라는 것과 같다. 증권의 경우는 한수가
아니라 여러수를 물러야하고 불특정다수인이 매매를 통하여 서로가 얼키고
설켜서 이를 해합하다는 것은 실제로 불가능한 일이다. 그러나 약삭빠른
잔손들은 남들보다 한발앞서 팔아 이익을 보고 시장을 떠나버리니 남은
큰손들은 더버틸 힘이 없다. 따라서 경우야 어쨌든 판을 깨고 수를 물러
달라고 떼를 쓸수밖에 없는 것이다. 재무장관도 참으로 입장이 남감한것
같았다.

그무렵 이정환재무장관은 나와같이 대학교수 출신이다. 내가
서울대상대에 있을때 연세대교수였다. 그때부터 나하고 잘아는 처지다.
정부가 증권파동으로 큰실수를 범했기 때문에 증시에 관한한 여간
경계하는것이 아니였다. 그런중에 이해당사자들이 찾아와서 하는 이야기를
들어보아도 갈피를 잡을수가 없었다. 그래서 이장관은 나의 의견도
물었다. 나의 대답은 간단했다. 시장에서 일어난 일은 시장에서 해결해야
한다는 것이다. 섣불리 제삼자가 개입해서 수를 물리기로 한다 면
수습할수 없는 사태에까지 이른다고 했다. 그렇다면 재무부로서는 전연
개입을 하지않을테니 내가 거래소를 맡아서 이문제를 해결해달라는
부탁이었다. 그래서 65년 겨울에 거래소이사장으로 취임하게 된것이다.
거래소로 가서 계속 규제를 늦추지않고 시장에서 결판을 내도록 몰고같다.
그래서 해동화재주책동전에 종지부를 찍었다. 백기를든 패자가 큰손해를
보는것이 마땅하지만 그대신 승자는 큰이익을 볼것으로 생각하는것이
일방의 상식이다. 그러나 경쟁매매를 대전제로하는 증권시장에서 책동전을
하면 끝까지 버티고남은 사람은 승자고 패자고 가릴것없이 다같이
망한다는것이 비정한 진리이다.

항상 증권시장에서 이익을 보는 사람은 다른사람보다 한발앞서 빨리팔고
시장을 떠나는 사람이다. 따라서 남은 사람은 온몸에 상처를 입고
빈사상태에서 허공만을 쳐다볼뿐이다. 그뿐아니라 증권시장은 큰태풍이
몰아닥쳐 모든것을 앗아간 폐허와같이 되고만다. 증권시장으로 몰려들었던
돈은 다 빠져나가버리고 거래는 극히 저조했다. 그러니 직원의 봉급조차
제대로 줄 형편이 못되는지라 결국 1년도 채우지를 못하고
거래소이사장직을 떠나야만했다. 이때가 66년의 늦가을로 기억된다. 원래
증권시장에서 과당투기란 금물이다. 투기는 인간의 본능이다. 비싸면
팔고 싸면 사서 차익을 벌겠다는데 이와같은 본능적인 행위를 누군들
막을수 있겠는가. 그러나 투기를 정부나 거래소가 제도화해서 부추기는
행위는 절대금물이다. 청산이나 신용을 걸어 상장주식을 외상으로 사거나
팔게한다는것은 있어서는 안되는일이다. 그래서 청산거래가 없어졌지만
그래도 차금거래에 대한 향수를 떨칠수없어 지금은 신용거래라는 탈을 쓰고
다시 변신했다. 그리고도 부족하여 주가지수의 변동을 청산에 걸어
선물거래를 하는 주가지수선물거래제도를 도입키로 했다는 것이다.

그전에도 증권시장에서 투기로 돈을 다날리다보면 장외에서 지나가는
자동차번호의 홀수와 짝수맞히기의 내기를 한다. 이와같은 사행행위를
장내로 끌어들여서 제도화하는것과 무엇이 다른가. 처음에는 하루치를
묶어서 내기를 하다가 이것을 1주일 한달 두달로 이연하다보면 결국은
과당투기가 되고마는것이요,그러면 자본시장으로서의 증시체모는 어떻게
된다는 말인가