규제와 보호에서 자율과 경쟁의 시대로
급변하고 있는 우리의 금융환경하에서 금융기관경영의 효율성제고가
최대관심사로 떠오르고 있다. 이의 일환으로 자산부채종합관리(ALM)개념이
우리에게 소개되고 향후의 금융환경에서 효과적이고 혁신적인
경영관리기법으로 인식되기는 최근의 일이며 근간 높아진 관심과
궁금증에도 불구하고 학생들이나 금융실무자들은 ALM을 체계적으로 다루는
국내전공서적이 없음을 안타까워 해온 실정이다.

그간 국내에서 발간된 ALM 관련자료는 은행의 내부용 또는 외국서적의
단순 번역에 그치고 있어 ALM을 체계적으로 조명하기는 어려웠으나 이 책은
그동안의 안타까움을 일시에 해소할수 있는 ALM의 효과적인 입문서라고
할수 있다.

우선 책의 내용을 살펴보면 이 책은 총6부 16장으로 구성되어 있고
제1부는 금융환경변화와 경영위험의 증가에 대처하는 신경영기법으로서
ALM의 필요성과 적용범위의 설명으로 시작된다. 제2부에서는 금리위험의
측정과 관리기법으로서 핵심을 이루고 있는(자금) 갭과 듀레이션 갭 개념의
소개와 숫자의 예를 보여주고 제3부에서는 금융신상품인 선물 옵션
스와프를 통한 금리위험 관리기법을 소개하고 있다. 제4부에서는
금리위험관리 기법을 환위험관리에 적용하는 방법을 제시하고 있으며
제5부는 ALM의 시스템화 전략과 우리나라 금융기관의 운용전략등의 ALM
실제 적용상 필요한 제언에 초점을 맞추고 있다. 끝으로 제6부는
환경변화에 따른 은행업무의 변화에 관하여 논의하는 바,특히 은행자산의
증권화와 부외거래 은행의 대형화 논의에 연관된 흡수합병문제를 상세히
다루고 있다. 이 책의 특징은 ALM에 관련된 주제를 이론에서 실제적용에
이르기까지 광범위하게 다루고 있다는 것이다. 또한 이 책의 가장 중요한
장점은 전문서적이면서도 독자의 접근이 용이하다는 것이다. 이는
저자들이 전문용어와 지식 그리고 기술적 분석능력이 필요하기 때문에
어려울수 밖에 없는 ALM주제에 대한 관련문헌과 자료를 저자들 나름대로
소화하고 체계적으로 정리하였을 뿐만아니라 오랜 교단경험에서 오는
독특한 설명력으로 이해하기 쉽게 쓰고 있기 때문이라 여겨진다. 이해하기
쉬운 문장 뿐 아니라 숫자를이용한 적절한 예와 적재적소에 그래프를
삽입함으로써 전문지식이 없는 독자라도 이해에 어려움이 없을 것이다.

입문서로서의 성격을 띠고 있기 때문에 특정주제에 대해 좀더 깊이 내용을
알고자 하는 독자를 위한 참고서적의 제시가 미흡하며 금리및 환위험의
정태적인 측정및 관리에 초점을 맞춤으로써 동태적이고 예측에 바탕을 둔
전략적인 활용방안에 대한 언급이 미흡한 것도 아쉽게 느껴진다. 한가지
덧붙이자면 제5부의 ALM시스템화와 운용부분에서는 선진국및 우리의 도입
실제사례분석이 덧붙여졌으면 하는 아쉬움이 남는다.
(법문사간)
김 대 식
<한양대교수.경영학>