요철경..사채발행 수익률 자유화 내달중에나 실현될듯

입력1991.11.21 00:00 수정1991.11.21 00:00

회사채 발행수익률이 21일부터 자유화됐다.
형식상으로는 이날이후 유가증권신고서가 제출되는 회사채신청분부터
적용되게 돼있지만 아직 발행수익률의 인상폭과 인상내용이 확정되지 않아
실제적인 자유화는 내달중에나 가시화될 것으로 예상된다.
"꺾기"를 근절한다는 차원에서 보면 현재
년18.07%(표면금리년15%,인수주선수수료율7%)로 묶여있는 발행수익률은
연19.30 19.50%인 유통수익률가까이 실세화돼야 마땅하다.
문제는 발행수익률을 실세화하기 위해 표면금리와 인수수수료율중
어느것을 인상시키느냐인데 발행기업과 증권사 투자자들간의 이해관계가
엇갈려 난항을 거듭하고있는 실정이다.
인수수수료율을 1%정도로 낮춘다면 표면금리는 시장수익률을 감안할때
연19%가까이 인상되는것이 불가피하다.
인수수수료율을 동결한다면 표면금리가 1.5%포인트정도 상승해야한다.
이경우 단기운용자금이 급한 기업은 실제가용자금이 늘어나므로 유리한
입장에 놓이게된다.
반면 증권사는 유통시장에서의 매각손이 없어지는대신 인수수수료율
인하분만큼의 수입감소가 불가피하며 유통시장에서 회사채를 매입하는
투자자에게는 유통수익률의 인상이 없는한 표면금리인상으로 세금부담이
그만큼 커지게 되는 불이익이 생긴다.
표면금리를 묶어둔채 인수수수료율을 올리게되면 현재의 7%에서 9 10%로
크게 인상될 것으로 보인다.
실제로 증권사들은 3년만기 은행보증사채의 인수수수료율은
9%이상,기타보증사채는 10%로 인상돼야 "꺾기"를 근절시킬수 있다고
주장하고있다.
그러나 이경우 일반기업과 투자자의 이해관계에는 별 형향이 없으나
사채발행규모의 10%나 되는 금액을 증권사가 수수료수입으로
가져가게된다는 변태적인 금융관행이 공식화되는 우가 초래된다.
열쇠를 쥐고있는 재무부측도 이럴수도 저럴수도 없는 난처한 입장으로
상당히 고심하고 있다는 소식도 들린다.
그러나 역시 표면금리 규제로 인수수수료율을 통해 발행수익률을
조정할수밖에 없었던 저간의 사정을 감안하면 표면금리를 실세화하는것이
금리자유화의 취지에 합당하는 정도인것같고 또 증권사 관계자들도 그렇게
받아들이고있다.
증권당국의 현명한 판단이 기대된다.
<문희수기자>

관련 뉴스

1

"소리라도 들을래"…무대 안 보여도 100m 거리 채운 아미들 [BTS in 광화문]

"무대를 못 보면 어때요. 소리라도 듣고 분위기를 즐기는 것으로 충분해요."21일 BTS 공연을 2시간 앞둔 오후 6시께 외교부 정문 앞. 3번 게이트 금속탐지기를 통과한 뒤 공연 시작을 기다리던 우즈베키스탄 출신 삼육대 교환학생 라지자(17)는 이렇게 말했다.이어 라지자는 "공연 티켓을 구하진 못했지만 같은 광화문 일대에서 숨 쉴 수 있다는 것 자체만으로도 의미가 있어 게이트 안에서 기다리고 있다"고 했다.3번 게이트 금속탐지기 통과한 지점부터 외교부 정문 앞까지 약 100m 정도 되는 이 구간에는 BTS 컴백곡을 듣고 분위기라도 즐기려는 국내외 BTS 팬 '아미'들로 가득 찼다.캄보디아에서 전날 친구 두 명과 함께 공연을 즐기기 위해 온 바낙(25)도 "티켓은 못 구했지만 두 시간 전부터 무대 소리라도 듣기 위해 게이트 안에 들어와 있었다"고 말했다.경찰이 가로막은 펜스를 열어줄 것이라고 기대하는 이들도 있었다. 중앙대에서 교환학생으로 있는 멕시코에서 온 나시미(21)는 "공연이 시작되면 경찰이 펜스를 열어줄 수도 있을 것 같아 들어왔다"고 말했다.같은 시각 3번 게이트 금속탐지기 앞에서는 안내원들이 "안에 들어가도 모두 막혀 있어 무대를 볼 수 없다"고 안내하고 있었지만, 소리라도 듣기 위해 계속해서 아미들이 줄을 서고 있었다. 경찰 추산 약 100m 정도 되는 이 거리에는 약 300여 명의 아미들이 몰린 것으로 파악됐다.이소이 기자
2

[부고] 손재일(한화에어로스페이스 대표이사)씨 부친상

▶손우영씨 별세, 손재일(한화에어로스페이스 한화시스템 대표이사)씨 부친상 = 21일, 아주대병원 장례식장 1호실, 발인 23일 오전 9시.노유정 기자 yjroh@hankyung.com
3

中 소림사 주지스님의 몰락… 뇌물·횡령 비리, 사생아 의혹까지

업무상 횡령 및 자금 유용, 뇌물수수·공여 등의 혐의로 체포된 중국 소림사(少林寺·샤오린스)의 전 주지가 정식 재판을 받게 됐다.21일 중국 관영 신화통신에 따르면 허난성 신샹시 인민검찰원은 허난성 소림사의 전 주지인 스융신(60·본명 류잉청)에 대해 업무상 횡령 및 자금 유용, 뇌물수수·공여 등의 혐의로 신샹시 중급인민법원에 공소를 제기했다고 전날 밝혔다. 다만 비리 혐의와 관련된 구체적인 금액은 공개되지 않았다.스융신은 지난해 7월 28일 비위 사실이 알려졌다. 당시 소림사 측은 공식 홈페이지를 통해 "스융신이 사찰 자산을 횡령·점유한 혐의로 여러 부처의 합동 조사를 받고 있다"고 했다.더불어 "스융신이 불교 계율을 심각하게 위반하고 오랜 기간 여러 명의 여성과 부적절한 관계를 유지하며 사생아를 낳은 혐의도 받고 있다"며 "관련 상황은 적절한 시기에 발표될 것"이라고 했다.1987년 20대의 나이에 소림사 관리위원회 주임을 맡은 스융신은 1999년 주지로 취임해 현재에 이르기까지 약 38년간 사찰 사무 전반을 관장했다.소림사 측 발표 이후 중국 공산당의 지도하에 운영되는 공식 단체인 중국불교협회도 신속하게 "스융신의 행위는 극히 악질적이며, 불교계의 명예와 승려의 이미지를 심각하게 훼손했다"면서 승적을 박탈한다고 밝혔다.안후이성 출신으로 1965년생인 스 주지는 중국에서 가장 유명한 불교 승려 중 한 명이다. 1981년 소림사에 들어가 1999년 주지에 올랐다. 1998년부터 허난성 불교협회 회장, 2002년부터는 중국 불교협회 부회장을 맡고 있다.경영학 석사(MBA) 학위를 가진 그는 소림사 주지로 임명된 뒤 쿵푸 쇼와 영화 촬