정부는 올 하반기부터 국내 기업이 발행한 해외전환사채(CB) 등을
보유하고 있는 외국인투자자들에게 국내주식투자를 허용할 방침이나 이같은
방침이 국내증시의 수요창출에는 거의 영향을 미치지 못할 것으로
전망된다.
이는 외국인투자자들이 해외전환사채를 국내주식으로 전환할 때 책정된
전환가격이 국내 원주의 현재가보다 워낙 높게 형성돼 있어 외국인들의
국내주식 전환이 그다지 활발하지 않을 것이기 때문이다.
12일 증권관계기관에 따르면 지난 85년 12월 삼성전자를 시발로
지금까지 국내 13개사가 4억달러어치의 해외전환사채를 발행했으나 이중
국내주식으로 전환된 주식 수는 전체 전환대상 규모의 0.03%에 해당하는
7만7천9백6주에 불과한 것으로 집계 됐다.
종목별로 전환주식수를 보면 대우중공업이 6만7천5백17주로 전체의
87%를 차지했으며 <>삼성전자 8천2백80주 <>유공 1천1백90주 <>새한미디어
6백61주 <>금성사 2백58주 등이다.
이처럼 해외전환사채의 국내 주식전환이 부진을 면치 못한 것은
외국인투자자이 국내 주식으로의 전환을 통한 시세차익이나
배당취득보다는 보유에 따른 이자취득이 훨씬 유리하다고 판단했기
때문으로 풀이된다.
정부방침대로 외국인투자자들은 올 하반기부터 전환된 주식의
교체매매를 통해 제한적이나마 국내 직접투자가 가능하지만 주식시장의
침체가 장기화되고 회복조짐도 없는 현재로선 해외전환사채의 주식전환
규모가 극히 미미할 것으로 보인다.
실제로 지금까지 해외전환사채를 발행한 13개사 가운데 전환가격이
현재가를 웃돌고 있는 종목은 삼성전자, 대우중공업, 아남산업, 코오롱 등
4개뿐이며 유공, 금성사, 새한미디어, 서통, 동아전기, 삼익악기, 미원,
선경인더스트리, 진도 등 9개 사의 경우는 전환가격이 현재가를 많게는
2만원이상 웃돌고 있어 전환가능성이 희박한 실정이다.