회사채 인수주선 수수료 인상으로 기업부담 가중

증권사들이 극심한 수지기반악화에 따른 적자를 면하기 위해 회사채
인수주선수수료를 대폭 올려받고 있어 기업들의 자금조달비용부담을 크게
가중시키는 요인으로 작용하고 있다.
6일 증권업계에 따르면 증권사들은 90회계연도(90년 4월-91년 3월)들어
적자가 누적돼 배당을 줄 수 없는 상황으로까지 악화되자 적자에서
벗어나기 위해 지난해말까지만해도 6-8%선에 그쳤던 사채인수주선수수료를
10-12%로까지 올려받고 있다는 것이다.
이에따라 기업들의 자금조달비용이 크게 상승해 회사채의 표면금리는
연 13%에 불과하지만 수수료가 10-12%로 인상된 것을 감안할때 기업들이
사채를 발행하면서 부담하는 실제금리는 연 17.35-18.10%에 이르고 있다.
기업들은 이처럼 사채발행 금리가 인상된데다 발행회사채의 절반을 인수
하는 청약단을 구성하는 과정에서 각종 "꺾기"(양건)를 강요당함으로써
심한 경우에는 20%이상의 금융비용을 감수해야 하는 사례가 생겨나고 있다.
그러나 증권회사들은 인수주선수수료를 종전의 6-8%에서 10-12%로 인상
한데다 올들어 사채발행이 월평균 1조2천억원선으로 늘어난데 힘입어
월평균 4백80억원의 추가 수입을 올리고 있다.
증권사들은 적자로 배당을 할 수 없는 경우 공신력의 실추는 물론 경영
평점이 크게 악화돼 신규업무취급 유/무상증자 점포증설등의 면에서
커다란 불이익을 받게 될 것을 우려, 적자탈피에 안간힘을 쓰고 있다.