[투자전략]"소폭 조정은 오히려 바람직…주도주 플레이 유효"

코스피지수가 5일 소폭 하락하며 닷새만에 쉬어가자 증시 전문가들은 상승 탄력이 잠시 둔화된 것으로 풀이했다. 상승 랠리가 이어지는 가운데 기술적 조정에 불과하다는 것이다. 따라서 기존 화학 철강 조선 운송 등 '주도주 플레이'는 유효하다고 진단했다.

강현철 우리투자증권 투자전략팀장은 "단기 급등에 따른 숨고르기 장세가 당분간 이어질 가능성이 있다"고 말했다. 외국인 투자자들의 매수 강도가 최근 약해지고 있어 차익실현 압박이 있다는 얘기다.

강 팀장은 그러나 "조정이 와도 가격 조정보다는 기간 조정일 가능성이 크다"고 강조했다. 주가가 크게 꺽이지 않는 수준에서 힘을 비축한 뒤 다시 상승 랠리를 재개할 것이란 분석이다. 본격적인 상승 랠리의 재개는 어닝시즌 초반이 지난 이달 말께가 될 것으로 예상했다.

곽병렬 유진투자증권 수석연구원은 "시장이 기대하는 조정은 없을 것이며 상승세는 코스피지수 2000 이전까지 계속될 것"이라고 더욱 긍정적인 전망을 내놨다.

곽 연구원은 "한국 증시가 아직도 주가수익비율(PER) 9배 수준에 불과해 지난 5년간 평균인 10.5배에도 훨씬 못미친다"며 "최근 상승은 주가가 제자리를 찾는 과정으로 봐야 한다"고 했다.

따라서 시장을 이끌고 있는 산업재, 즉 조선 기계 운송 등 중국 관련주에 대한 매수를 지속해야 한다는 설명이다. 또 정유와 자동차 등도 어닝(실적) 모멘텀이 살아있어 여전히 관심을 갖고 있어야 한다고 했다.

그는 "중국의 선행지표들이 반등을 하는 시기가 올 4분기, 늦어도 내년 1분기로 예상되는데, 그 이전에는 주식 비중을 더 늘려야 한다"고 말했다.

강 팀장은 "철강 화학 등 소재업종의 밸류에이션(실적대비 주가수준)이 부담된다면 가격 매력이 생긴 IT(정보기술)로 갈아타는 것도 한 방법"이라고 권고했다.

한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com