[SAVE in FUND] '널뛰기 장'에도 맘편한 절대수익추구형펀드

자산 50~70% 안전한 채권 투자
공모주 등으로 추가수익 노려
강세장에선 상승폭 제한될 수도

롤러코스터 장세가 이어지고 있다. 대내외 변수에 따라 장중 코스피지수의 변동폭이 부쩍 커졌다. 투자자들의 속도 까맣게 타들어간다. 이런 변동성 장세에서 마음 편히 투자할 수 있는 펀드가 있다. 증시 흐름에 상관없이 일정 수익을 추구하는 '절대수익추구형펀드'다. 이 펀드는 특정 지수나 종목의 주가를 좇지 않고 대부분 채권에 투자하면서 다양한 파생상품 전략으로 '플러스 α'를 노리는 전략을 구사해 안정적인 수익을 올려준다.

◆약세장에서도 수익 가능

절대수익추구형펀드는 대개 자산의 50~70%를 안전한 채권에 투자한다. 그리고 나머지 자산은 추가 수익을 내는 데 사용한다. 이때 펀드매니저들이 활용하는 운용전략에 따라 크게 '시장중립형'과 '채권알파형'으로 나뉜다. 시장중립형은 주로 현물과 선물 간 가격차 등을 이용해 고평가된 자산은 팔고 저평가된 자산을 사들이는 방식을 쓴다. 펀드평가사 제로인에 따르면 현재 이런 유형으로는 20개 펀드가 운용 중이다. 이 펀드들은 지난 26일 기준으로 최근 1개월간 0.08%의 수익을 올렸다. 이 기간 코스피지수가 10% 이상 떨어진 충격으로 7.68%의 손실을 낸 국내 주식형펀드와 비교하면 상당한 성과다. 특히 이 유형 중에서 '미래에셋롱숏A'의 선전이 두드러졌다. 한 달간 3.06%의 수익을 올렸다.

채권알파형은 자산의 일부를 공모주 또는 배당주에 투자하거나 차익거래 등을 통해 추가 수익을 내는 방식으로 자금을 굴린다. 시중에는 116개의 채권알파형 펀드가 있다. 개별펀드 중에서는 '미래에셋맵스스마트 5(채권혼합)'가 한 달간 0.94%로 가장 양호한 성적을 냈다. '동양Bank Plus10-C''우리드림혼합 1'도 0.2%대의 수익을 올렸다.

최근 신규 자금도 활발하게 유입되고 있다. 채권알파형인 '동양모아드림10-6'으로 한 달 만에 267억원이 들어왔다. '신영더블플러스10' 등 3개 펀드도 100억원대의 신규 자금을 유치했다.

◆불확실한 장세 때 단기 운용에 적합

전문가들은 절대수익추구형펀드가 단기적인 투자에 적합한 상품이라고 조언한다. 변동성 장세에서는 수익률 하락을 방어하는 데 효과적이지만 강세장에서는 시장수익률과 연계된 액티브펀드나 인덱스펀드보다 불리할 수 있어서다. 실제 절대수익추구형펀드의 연초 이후 수익률은 1.33%로 국내 주식형 펀드(-5.87%)를 앞선 반면 1년 수익률(3.49%)은 국내 주식형펀드(13.58%)에 뒤졌다.

박현철 메리츠종금증권 연구원은 "펀드의 목적 자체가 변동성 국면에서 수익률 하락을 방어하는 데 맞춰져 있기 때문에 강세장에서는 상승폭이 제한될 수 있다"고 설명했다.

또 안정성이 높은 펀드라 하더라도 투자 손실이 발생할 수 있다는 점을 염두에 두어야 한다. 보수적인 투자기법을 구사하고 있지만 원금은 보장되지 않는 상품이기 때문이다. 김종철 신한금융투자 연구원은 "2008년 금융위기처럼 변동폭이 큰 장에서는 주식형펀드와 마찬가지로 위험에 노출되면서 손실이 발생하기도 했다"며 "손실 가능성이 전제된 상태에서 투자를 시작해야 한다"고 조언했다.

서보미 기자 bmseo@hankyung.com