한화 주가상승 기대 커져 ‥ 大生 편법인수 시비 탈피

한화가 대한생명 편법 인수 시비에서 벗어남에 따라 주가 상승 기대감이 높아지고 있다. 삼성증권은 1일 "참여연대가 고발한 분식회계 의혹과 관련해 검찰이 최종 불기소 결정을 내림에 따라 대한생명 인수가 무산될 수 있다는 우려가 불식됐다"며 "한화의 자산가치에 대한 재평가가 이뤄질 것"이라고 밝혔다. 송준덕 삼성증권 스몰캡팀장은 "이번 결정을 계기로 부동산 매각 등 꾸준히 진행돼 온 구조조정 성과와 대한생명을 비롯 한화석화 한화건설 한화국토개발 등 우량 자회사의 지분 가치가 제대로 평가받게 됐다"면서 한화의 목표주가로 3만3백원을 제시했다. 현대증권은 한화가 보유한 대한생명의 적정가치 1조4천억원을 포함해 한화의 자회사 지분가치는 총 2조1천5백44억원이라며 이를 감안한 적정주가는 2만1천6백원이라고 추정했다. 박대용 연구위원은 "한화가 직접 보유한 물량과 자회사를 통해 간접적으로 소유한 지분,여기에 예금보험공사 보유분 16%를 인수할 수 있는 콜옵션까지 감안하면 한화의 대한생명 총 지분은 48.9%"라며 "상장 손해보험사와의 비교를 통해 산출한 대한생명의 적정가치는 1조4천3백11억원"이라고 분석했다. 이날 한화 주가는 전날보다 0.26% 떨어진 1만8천8백50원에 마감됐다. 박동휘 기자 donghuip@hankyung.com