쿠팡 김범석 美상장 후 지분 10.2%…최소 5조원대?(종합)

공모 희망가 기준…실제 공모가·주가흐름·29배 의결권이 변수
손정의 비전펀드, 30억달러 투자해 5.6배 '대박'

미국 증시 상장을 앞둔 쿠팡의 지분 구조가 공개됐다.

1일(현지시간) 쿠팡이 미국 증권거래위원회에 제출한 수정 상장 신청서류에 따르면 소프트뱅크 비전펀드 지분은 상장 전 39.4%였다.

이어 투자사 그린옥스 캐피털(19.8%), 매버릭 홀딩스(7.7%) 등이 지분 5% 이상을 보유한 주요 주주다.

비상임이사인 닐 메타가 19.8%를 보유해 개인 최대 주주로 나타났다.

닐 메타는 그린옥스 캐피털의 창립자다.

쿠팡 창업자 김범석 이사회 의장은 일반 주식(클래스 A 보통주) 지분은 없지만, 일반 주식의 29배에 해당하는 차등의결권이 부여된 클래스 B 보통주 100%를 부여받아 상장 후 76.7%의 의결권을 갖게 된다.

김 의장이 보유한 클래스 B 주식은 클래스 A 주식으로 전환 가능하다.

클래스 A와 클래스 B 주식을 모두 고려한 상장 후 지분율은 비전펀드 33.1%, 그린옥스 16.6%, 닐 메타 16.6%, 김 의장 10.2% 순이다.

클래스 A와 클래스 B 주식을 합한 주식 수가 모두 17억670여만 주인 점을 고려하고 여기에 공모 희망가 최상단 30달러를 적용하면 김 의장이 보유한 지분 가치는 52억2천만달러다.

원화로 따지면 5조8천800억원 수준이다.

공모 희망가 최하단 27달러로 계산해도 5조원을 넘는다.

다만 이는 거래되지 않는 클래스 B 주식을 총주식 수에 합산해 계산한 것으로, 정확한 지분 가치를 따지기는 어렵다.

실제 공모가가 어떻게 정해질지, 증시 상장 후 주가는 어떻게 될지, 29배 의결권이 있는 클래스 B 주식의 가격을 얼마로 봐야할지가 변수다.

김 의장은 클래스 B 주식을 클래스 A 주식으로 전환할 수 있지만, 이 경우 의결권이 줄어든다.

유승우 SK증권 연구원은 "클래스 B 주식에 차등의결권이 29배 부여돼 있어 지분 가치를 어떻게 계산해야 할지 애매한 부분이 있다"면서 "클래스 B 주식을 판다는 것은 경영권을 포기한다는 의미이므로 '클래스 B만의 지분 가치' 등의 해석은 잘 하지 않는다"고 말했다.

손정의(孫正義·손 마사요시) 회장이 이끄는 일본 소프트뱅크그룹의 비전펀드의 지분 가치는 169억4천700만달러다.

투자금이 30억달러 수준임을 고려할 때 5.6배의 평가차익을 거두는 셈이다.

한편 지난해 12월 31일 기준으로 6천570여만주가 스톡옵션으로 부여됐다.

스톡옵션 행사가는 평균 1.95달러다.

쿠팡이 현장 직원들에게 1인당 약 200만원 상당 주식을 양도제한조건부주식(RSU) 형태로 부여하겠다고 밝힌 점을 볼 때 30달러를 기준으로 하면 주식 부여 시점으로부터 2년 이상 근무한 현장 직원들은 1인당 60주 안팎 주식을 받게 될 것으로 보인다.

쿠팡은 주요 경영진과 이사, 1% 이상 주주, 직원들을 대상으로 상장 후 주식 보호예수 기간을 최대 180일로 명시했다.

/연합뉴스