한진칼, 실적 턴어라운드·지배구조 개선 가능성-하이

하이투자증권은 8일 한진칼에 대해 실적 턴어라운드와 지배구조 개선 가능성이 있다며 목표주가 3만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

이상현 하이투자증권 연구원은 "한진칼은 올해 진에어의 성장과 칼호텔네트워크의 적자폭 축소로 실적 턴어라운드가 가능할 것"이라며 이같이 평가했다.

하이투자증권은 한진칼의 올해 한국채택 국제회계기준(K-IFRS) 연결 매출액이 1조3495억원, 영업이익 1625억원으로 전년 대비 각각 17.4%, 40.9% 증가할 것으로 전망했다. 1분기 K-IFRS 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 전년동기 대비 14.7% 늘어난 3400억원, 8.2% 늘어난 470억원을 전망했다.

이 연구원은 "진에어의 경우 올해 동남아시아와 일본의 견조한 여객 수요 상승으로 매출이 증가할 것이며 저비용항공사(LCC) 중 유일하게 대형기를 보유하고 있어 하와이, 말레이시아, 호주 등 중장거리 노선의 유연한 운항 및 성수기 포화노선 교체 투입으로 수익성 극대화가 가능해지면서 실적 호조가 예상된다"면서 "칼호텔네트워크의 경우 호텔 리노베이션 종료로 올해 2분기부터 정상적인 영업이 가능하므로 지난해 적자폭이 상당부분 줄어들며 실적 턴어라운드가 예상된다"고 분석했다.

그는 "1분기 실적은 진에어의 실적개선에서 기인할 것"이라며 "올해 1분기 칼호텔네트워크의 적자폭이 전년동기 대비 증가할 것으로 예상되지만 진에어의 경우 국내선 공급을 국제선으로 전환하면서 국제선의 상대적인 높은 공급증가로 인해 실적호전이 예상된다"고 강조했다.

이 연구원은 최근 한진그룹 오너 일가의 '갑질' 논란에 대해서는 "한진그룹 계열사 전반에 대한 기업 지배구조 개선의 필요성이 제기되고 있다"며 "회사의 2대주주인 국민연금이 스튜어드십코드(기관투자가의 의결권 행사지침) 등을 도입하게 되면 지배구조 개선 가능성을 높이면서 주주가치 향상을 도모할 수 있을 것"이라고 지적했다.

이어 "항공업종의 경우 현재 유가를 제외하고 원화강세, 대북 리스크 해소 등 국내외 영업환경도 우호적이어서 한진칼에 긍정적으로 작용할 전망"이라고 덧붙였다.

김소현 한경닷컴 기자 ksh@hankyung.com