일본 닛케이지수 0.63% 상승 출발
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"현대제철, 현재 주가 역사적 저점…실적 완만하나 개선"-현대차
현대차증권은 7일 현대제철에 대해 "현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 0.21배로 역사적 저점"이라며 "절대적인 저평가 매력이 있다"고 분석했다.이 증권사 박현욱 연구원은 "글로벌 철강업황이 현재에서 더 악화되기는 어렵고 올 하반기 기준 금리인하와 중국 부동산으로의 철강수요 개선 가능성을 고려하면 매력은 충분하다"고 분석했다.그는 "실적도 올 2분기 매출액과 영업이익이 각각 4조8964억원과 1410억원으로으로 예상돼 영업이익은 전분기 대비 58%증가할 전망"이라며 "실적은 지난해 4분기를 저점으로 완만히 개선되고 있는 상황"이라고 설명했다.판재부문은 수입산의 가격경쟁에도 국내 철강업체들의 가격인상 노력으로 판가와 원가 스프레드(가격차이)가 전분기 대비 소폭 증가할 것이라는 게 박 연구원의 예상이다. 봉형강 부문은 의미 있는 실적 개선을 아직 기대하기는 어렵지만 전분기 수준에서 더 악화되지는 않을 것이라고 내다봤다.박 연구원은 "중국 열연가격은 수요부진에도 불구하고 가격이 지지되고 있다"며 "중국 철강업계의 수익성이 손익분기점 수준에 불과해 가격을 낮추기 어려운 상황이고 4월 누계 중국 조강생산이 전년 동기 대비 4% 감소하는 등 감산을 시행하고 있다"고 말했다.그러면서 "다만 중국의 감산에도 수출이 증가한 점은 공급과잉의 우려로 작용하고 있다"며 "제조업은 상대적으로 호전되고 있지만 최대 수요처인 부동산 경기부진이 지속되고 있다"고 덧붙였다.노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com
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검은사막, 中 판호 발급…키움證 "펄어비스, 최선호 게임주"
키움증권은 7일 펄어비스의 목표가를 5만1000원에서 5만7000원으로 높였다. 검은사막 온라인이 중국 외자 판호(중국 내 게임 운영권)를 받아 매출이 늘어날 것이란 전망에서다. 투자의견은 '매수'를 유지했으며 펄어비스를 게임 업종 내 최선호주(톱픽)으로 꼽았다.이 증권사 김진구 연구원은 "검은사막 온라인에 대한 외자 판호가 발급됐다"며 "중국 시장 매출을 4분기부터 신규 반영했다"고 했다. 이어 "내년 검은사막 온라인의 중국 시장 총매출액은 519억원으로 추정한다"며 "게임의 현지화 수준과 현지 퍼블리셔인 텐센트의 마케팅 강도 등은 변수로 작용할 전망"이라고 했다.키움증권은 올해 연간 펄어비스의 매출액 전망치를 기존 3527억원에서 3574억원으로 1.3% 높였다. 영업손실액 추정치는 125억원에서 78억원으로 조정했다.김 연구원은 펄어비스의 가장 중요한 투자 포인트로 신작 '붉은사막'을 꼽았다. 8월 열리는 게임스컴에서 일반 유저의 기대치를 충족하면 판매 추정치를 높일 수 있다고 했다. 게임스컴은 세계 3대 게임 게임쇼다.그는 "게임 영상을 통해 보여준 입체적 전투로 유저를 끌어들일 수 있다면 차별화 포인트가 부각될 것"이라며 "8월 게임스컴, 11월 지스타에서 게이머가 붉은사막을 시연하고, 연말을 전후로 구체적인 출시 계획이 공개된다면 펄어비스 기업가치가 우상향할 것"이라고 전망했다.진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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"GS리테일, 인적분할 따른 가치 상승과 신설법인 성장성 주목"-IBK
IBK투자증권은 7일 GS리테일에 대해 비유통사업 부문 인적분할에 따라 합산 가치 상승과 신설법인의 성장성이 주목된다고 평가헀다. 투자의견과 목표주가는 각각 기존의 ‘매수’와 3만3000원을 유지했다.GS리테일은 비유통 사업 부문인 호텔 사업부와 식자재 사업부를 인적분할해 중간지주회사를 출점시키기로 결정했다고 지난 3일 공시했다. 존속법인인 GS리테일과 신설법인인 파르나스홀딩스(가칭)의 인적분할 비율은 각각 81%와 19%다. 인적분할과 동시에 자사주 약 128만주(지분율 1.2%)의 소각도 결정했다.남성현 IBK투자증권 연구원은 인적분할 방안에 대해 “기존 유통사업부문에 대한 의사결정 효율화와 독립 경영 강화를 통해 기업가치 및 펀더멘털을 확대시키려는 목적”이라고 판단했다.그는 인적분할에 따라 기업가치 상승 가능성에 주목하고 있다. 근거로 △호텔사업부 가치가 재평가될 가능성 △신설법인의 안정적인 배당금 지급에 따른 기업가치 하락 가능성 축소 △사업부 재편에 따른 효율화 기대 등을 들었다.특히 파르나스 사업부의 성장 가능성도 기대된다. 남 연구원은 “기존 임대사업과 호텔운영에 머무르던 사업구조가 리테일 운영과 호텔운영으로 바뀌면서 시너지가 확대될 가능성이 높다”며 “여기에 신사업 확장성까지 고려하면 기대치는 높아질 전망”이라고 말했다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
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