IBK투자증권은 8일 주택담보대출비율(LTV)·총부채상환비율(DTI) 규제 강화 가능성이 제기되는 가운데 은행의 손익 및 주가에 미치는 부정적 영향은 미미할 것이라고 밝혔다.

김은갑 연구원은 "현재의 LTV·DTI 규정은 7월말을 시한으로 유지여부가 결정되는데 가계부채 증가 현상을 감안해 규제 강화에 대한 보도가 이어지고 있다"며 "다만 일률적인 강화보다는 차별적인 LTV·DTI 적용 가능성이 높다"고 말했다.

즉 대출자의 특성을 감안한 차별화된 규제안이 나올 것이고, LTV·DTI도 부동산 지역별·가격별 차별적용이 가능하다는 게 김 연구원의 판단이다.

그는 대출규제 강화가 은행의 대출 증가율에 미치는 영향도 매우 작을 것으로 봤다. 은행권 가계대출에 대한 2015년 종합대책 이후 대출 증가율은 하락 추세가 이어지고 있고, 추가적으로 하락할 여지가 크지 않다는 분석이다.

올해 은행권의 대출 증가율은 4%를 기록할 것으로 추정했다. 여기에 차별적인 대출 규제안이 나온다면 영향력은 더욱 작아질 것이란 게 김 연구원의 판단이다.

김 연구원은 "대출증가율이 1%포인트 변화하면 순이익은 0.6~0.7%포인트 변화하는 데 그쳐 손익에 거의 영향이 없다"며 "대출증가율과 은행주 주가도 점점 상관관계가 낮아지고 있다"고 지적했다.

최근 일년 간 은행주 주가가 상승하는 과정에서 대출증가율은 지속적으로 하락했고, 최근에는 순이자마진(NIM)이 은행주 주가에 영향을 더 미쳤기 때문이다.

그는 "가계부채 관련 대책이 나오는 시점을 전후로 은행주 주가가 부진할 경우 매수 기회라 판단한다"며 "2분기 양호한 실적시즌을 앞두고 있어 시기적으로도 좋은 기회가 될 수 있다"고 강조했다.

채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com