[마켓인사이트] 인수금융시장, 조 단위 큰 장 선다

한온시스템·홈플러스 등
굵직한 리파이낸싱 거래 주목

▶마켓인사이트 9월7일 오전 4시12분

국내 인수금융 시장이 리파이낸싱(자금재조달) 거래에 주목하고 있다. 새로운 인수합병(M&A) 거래가 부진한 가운데 지난해 매각된 한온시스템(옛 한라비스테온공조)과 홈플러스의 인수금융 재조달 시기가 도래해서다.

7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 은행 증권사 등 인수금융 주선사들은 한온시스템과 홈플러스의 인수금융 재조달 거래를 따내기 위해 물밑작업을 하고 있다.

인수금융이란 금융사가 기업 M&A에 필요한 자금을 빌려준 뒤 이자를 통해 수익을 얻는 것을 말한다. 통상 금융사들은 인수금융을 제공할 때 일정 기간 내 리파이낸싱을 하면 수수료를 물도록 한다. 하지만 한온시스템이나 홈플러스 인수금융에 대해선 올 연말까지 조기 상환 수수료가 면제된다.

국내 사모펀드(PEF) 운용사인 한앤컴퍼니와 한국타이어는 지난해 6월 한온시스템을 약 3조9000억원에 인수했다. 당시 한온시스템 지분을 담보로 1조7000억원가량을 인수금융으로 조달했다. 국내 최대 PEF 운용사인 MBK파트너스는 지난해 10월 홈플러스를 7조2000억원에 사들이면서 4조3000억원 규모의 인수금융을 썼다.

한 IB업계 관계자는 “한온시스템과 홈플러스의 인수금융 리파이낸싱 규모는 6조원이 넘는다”며 “최근 실적이 부진한 인수금융 거래 주선사들이 눈독을 들이고 있다”고 전했다. 이 관계자는 “MBK파트너스 등은 리파이낸싱을 고려하지 않고 있어 거래가 성사될지는 의문”이라고 덧붙였다.

일각에서는 미국 금리 인상 우려 등 여건이 좋지 않은 상황에서 무리하게 리파이낸싱을 추진하는 게 아니냐는 지적도 나온다. 인수금융업계 관계자는 “금리 인상이 예상되는 시점에서 고정금리로 장기간 돈을 빌려줄 경우 역마진 위험도 있어 인수금융업계의 수익성 악화가 우려된다”고 말했다.

이동훈 기자 Leedh@hankyung.com