HMC투자증권은 18일 롯데칠성에 대해 맥주사업 확대로 마케팅 비용 및 추가 투자 부담이 있지만 장기적으로는 성장이 기대된다고 내다봤다. 목표주가는 215만 원에서 240만 원으로 높혔고, 투자의견은 '매수'를 유지했다.

2분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 4.5% 증가한 6093억 원, 영업이익은 39.0% 감소한 327억 원으로 시장 예상치를 하회했다.

정혜승 HMC투자증권 연구원은 "맥주 마케팅비 집행과 음료사업 부진, 회계기준 변경에 따른 재산세 및 부동산세 일시 반영 등으로 실적이 부진했다"며 "음료 실적 부진으로 맥주 마케팅 확대(연간 300억 원 예상)에 따른 실적 악화폭이 커졌다는 점은 우려 요인"이라고 설명했다.

정 연구원은 "다만 소주 저도주 효과에 따른 매출 성장과 맥주 판매량 증가는 긍정적"이라고 말했다.

맥주사업의 장기 성장성에 주목했다.

그는 "맥주사업 기대감이 이미 주가가 반영됐지만 이익 기여는 더뎌 주가 변동성이 확대될 수 있다"면서도 "우호적인 경쟁 환경과 동사의 제품력, 유통력, 투자 여력 등으로 확보된 장기 성장성 감안 시 현 시점의 밸류에이션 프리미엄은 지지될 것"이라고 분석했다.

한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com