"아모레퍼시픽, 내년 하반기에야 실적 '기대'…목표가↓"-KTB

KTB투자증권은 13일 아모레퍼시픽이 2분기에 이어 3분기 실적 부진이 이어졌다며 목표주가를 기존 120만원에서 110만원으로 낮춰잡았다. 투자의견 '매수'는 유지했다.

김미정 KTB투자증권 연구원은 아모레퍼시픽이 외형성장 대비 이익부진이 지속되고 있다고 지적했다. 또 투자확대기의 외형 성장 이후 안정기의 이익기여도 증가를 기대할 수 있는 시점은 내년 하반기로 예상했다. 내년은 이를 검증하는 한 해가 될 것이며 수치로 증명될 때까진 시간과의 싸움이 될 것이란 전망이다.

아모레퍼시픽의 3분기 매출액은 8.1% 늘었지만 영업이익 5.3% 감소했다.

국내의 경우 방문판매 매출이 24%로 줄었다. 국내 생활용품 부문도 경쟁비용 증가추세에 변화가 없어 매출은 3% 늘었지만 이익은 14.7% 줄어들었다.

김 연구원은 "해외 부문이 매출 33% 증가세로 양호하다"고 판단했다. 이어 "해외 부문 매출기여도는 지난해 15% 미만에서 올해 3분기 누적기준 17%이상으로 높아졌다"고 전했다.

한경닷컴 이지현 기자 edith@hankyung.com