한양증권은 23일 느린 경기 회복세로 증시의 탄력적인 상승세가 제한될 것으로 전망했다.

임동락 한양증권 연구원은 "이번 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 중요했던 것은 투자관점을 유동성에서 실적장세로 전환, 장기 박스권을 돌파할 수 있는 동력이 강화될 수 있는지 여부였다"며 "증시는 실적장세로의 전환까지 한계에 직면할 수밖에 없는 상황"이라고 분석했다.

지난 17~18일 열린 9월 FOMC에서 미 중앙은행(Fed)는 양적완화 규모를 유지하기로 결정했다. 이는 미국 경기 호전에 대한 확신이 여전히 부족하다고 판단했기 때문으로 풀이된다. 벤 버냉키 Fed 의장은 경기회복 징후들이 지속적으로 강화될 경우 연말에 양적완화 축소가 단행될 수 있다고 발표했다. 올해 및 내년 경제성장률을 소폭 하향 조정하기도 했다.

임 연구원은"Fed가 양적완화 축소를 시작할 경우 단기적으로 충격이 오겠지만 시간이 지나면 경기회복에 초점이 맞춰질 수 있다"며 "4분기 시장흐름이 보다 튼튼한 방향으로 전개될 기반이 마련될 수 있다는 것"이라고 설명했다.

그는 "Fed의 결정으로 양적완화 축소에 대한 불확실성은 한동안 안고 가야하는 숙명이 됐다"며 "내부적으로도 국내기업들의 3분기 이익전망치는 하향 조정 중"이라고 말했다.

임 연구원은 "현재 장기 박스권 상단을 돌파할 정도로 펀더멘털 여건이 뚜렷하게 좋아졌다고 보기 어렵다"며 "펀더멘털 개선 속도를 감안할 경우 눈높이를 높게 가져가는 것은 신중할 필요가 있다"고 말했다.

한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com