우리투자증권은 20일 키움증권에 대해 신용잔고 확대 및 코스닥 활성화에 따른 실적 모멘텀 부각될 전망이라며 매수 투자의견과 목표주가 8만원을 유지했다.

우다희 우리투자증권 애널리스트는 "키움증권의 지난해 4분기(2013년 1~3월) IFRS 연결기준 순영업수익 및 당기순이익은 각각 602억원(전년대비 -26.9%, 전기대비 +31.4%), 144억원(-48.3%, +166.7%)이었다"며 "당기순이익 144억원은 당사 예상치(136억원) 및 시장 컨센서스(176억원)에 부합했다"고 밝혔다.

우 애널리스트는 4분기 중 키움증권의 실적은 기저효과(ELS 평가손실(약 130억원) 발생)로 인해 전분기대비 개선됐지만 여전히 부진한 흐름이 지속됐다며 이는 코스피 지수 상승에도 불구 개인투자심리 회복 지연에 따른 거래대금 감소(일평균 거래대금 6조원, 전기대비 -5.4%) 및 연결자회사의 실적 부진 등에 기인한다고 설명했다.

그는 경기불확실성에 따라 중소형주의 실적 모멘텀이 대형주 대비 우수할 것으로 판단된다며 이와 더불어 신정부의 코스닥 육성 정책으로 코스닥 활성화는 당분간 기조적으로 유지될 것으로 내다봤다.

우 애널리스트는 이에 리테일 점유율 기반이 확고한 키움증권의 실적은 2013회계연도 중 정상화되면서 전년비 102% 증가할 것으로 판단된다며 연초 이후 코스닥 시장 활성화 및 전체 신용잔고 확대돼 가는 가운데 키움증권의 이자수익 기반 역시 더욱 견고해질 것으로 예상했다.

저축은행은 1월부터 스탁론 개시하고 있으며 하반기 이후부터는 연간 20억~30억원 내외의 이익 기여할 수 있을 것으로 봤다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com