현대제철, 4Q 제품값 하락 예상…목표가↓-KTB

KTB투자증권은 29일 현대제철에 대해 올해 4분기 제품 가격이 추가로 하락할 전망이라며 목표주가를 종전 12만원에서 10만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

심혜선 KTB투자증권 연구원은 "현대제철의 3분기 영업이익은 직전 분기 대비 30.6% 감소한 2304억원을 기록, 시장 컨센서스(증권사 전망치 평균)에 근접했다"면서 "올 4분기 제품 평균판매가격(ASP)이 4% 하락할 전망이란 점을 고려해 실적 추정치와 목표가를 하향 조정한다"고 밝혔다.

4분기 판매량이 계절적 성수기 효과로 직전 분기보다 7%가량 증가하겠지만 제품 판매가 하락으로 매출 증가가 미미할 것이라고 예상했다. 이에 4분기 연결 매출과 영업이익 추정치를 종전 대비 각각 7%, 18.5%씩 하향 조정한 3조4065억원, 2509억원으로 내려잡았다.

실적 모멘텀이 둔화되고 있지만 가격 매력과 업황 반등 기대를 고려해 장기적인 관점에서 '매수' 의견을 유지했다.

그는 "중국 내수 제품 가격과 철광석 가격이 반등하는 등 철강 업황은 바닥을 지나고 있다"면서 "12개월 이후 기준 주가순자산비율(PBR)이 0.7배를 밑돌아 밸류에이션(실적대비 주가수준)이 절대 저평가된 상태"라고 덧붙였다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com