대신증권은 3일 신화인터텍에 대해 경영진 교체 이후 펀던멘탈 변화를 통해 올해 흑자전환할 것이라고 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 1만2000원을 신규 제시했다.

이 증권사 김태성 연구원은 "시가총액 1200억원인 이 회사의 비용 절감액은 900억원을 상회할 전망"이라며 "경영진 교체 이후 구조조정을 통해 2010년 대비 900억원의 비용을 절감하는데 성공했다"고 밝혔다.

주요 비용 감소는 △ 외주가공비(절감금액:640억원) △ 운송비(절감금액:145억원) △ 이자비용(절감금액:54억원) △ 인건비(절감금액:69억원)을 중심으로 이루어졌다.

김 연구원은 "여기에 물류 창고 통합을 통해 보유 재고를 740억원에서 430억원 수준으로 감소시키면서 운전자본 관련 부담을 완화시키며 펀더멘털한 흑자 전환의 기반을 세웠다"고 판단했다.

신규아이템인 MOP(Micro Lens On Prism)라는 복합필름은 3월부터 삼성에 월 100만장(1월:20만장, 2월:40만장 공급)가량을 공급할 것으로 예상된다.

그는 "해당 제품의 2012년 예상 매출액은 500억원 내외로 당분간 복합필름에 대한 독점적 위치를 유지할 수 있을 것"이라며 "복합필름은 저가형 LED TV에 주로 사용될 가능성이 높기 때문에 저가형 LED TV 수요 증가에 따라 주요 성장동력으로 자리잡을 것"이라고 전망했다.

또 대주주인 오성엘에스티의 기술 지원을 통해 하반기까지 필름 생산성을 기존대비 150% 개선시킬 계획이라 생산성 향상을 통한 납기 대응 및 비용 효율 개선이 예상된다는 것이 김 연구원의 판단이다.

신규 아이템인 복합필름은 로컬업체에 제품공급이 확대될 것으로 기대되고 있다. 그는 "중국로컬업체 매출을 해외 매출의 30%까지 확대시키는 것을 목표로 하고 있으며 이와는 별도로 소니, 도시바 등의 일본업체로 수출 역시 고려하고 있어 향후 해외 수출의 매출기여도는 더욱 증가할 것"이라고 덧붙였다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com