"프랑스 신용등급이 떨어질 경우 유럽은 또다시 위기에 직면할 것이다. "(니혼게이자이)

수개월을 끌어온 유럽 재정위기에 대한 해법이 도출됐지만 프랑스의 향후 국가 신용등급 강등 여부가 유럽 위기에 또 다른 변수가 될 수 있다는 관측이 제기됐다. 높은 부채 비율과 유동성 위기에 빠진 프랑스 은행들에 대한 지원 문제를 해결하지 못할 경우 유럽 금융위기는 새로운 국면을 맞을 수 있다는 것.

니혼게이자이신문은 27일 "유럽의 양대 경제대국인 독일과 프랑스가 유럽 재정위기의 꼬인 실타래를 풀기 시작했다"며 "그러나 프랑스가 현재의 신용등급인 'AAA'를 계속 유지한다는 조건에서 가능한 얘기"라고 보도했다. 프랑스가 현재의 최고 신용등급을 상실할 경우 유럽재정안정기금(EFSF)이 재정위기 대책에 필요한 자금을 확보하는 데 문제가 발생한다는 얘기다.

프랑스와 독일은 이날 유럽판 국제통화기금(IMF)인 유럽기금의 효과를 1조유로로 확대했다. 프랑스는 EFSF 지분 20%를 갖고 있어 독일(27%)에 이어 두 번째로 많은 돈을 내고 있다.

문제는 프랑스의 신용등급 강등 가능성이 높다는 것이다. 국채 매입액을 포함한 유럽 은행권의 그리스 대출 규모는 900억유로다. 이 중 400억유로를 프랑스 은행들이,나머지 168억유로는 독일 은행들이 대출해줬다. 민간 채권단의 손실 부담을 기존의 21%에서 50%로 크게 상향하면서 프랑스가 가장 큰 타격을 입게 됐다. 프랑스 은행들은 다른 유럽권 은행들보다 더 많은 그리스 부채를 상각해줘야 하기 때문이다. 만약 프랑스 신용등급이 강등되면 유럽기금이 발행하는 채권 역시 최고 신용등급을 유지하기 어렵게 돼 자금조달에 차질을 빚게 된다.

지난달 유동성 위기에 빠진 BNP파리바와 소시에테제네랄 크레디아그리콜 등 프랑스 3대 은행의 신용등급은 한 단계씩 떨어졌다.

장성호 기자 jas@hankyung.com