"코스피 1870선까지 반등 겨냥…자산가치에 근거한 전략을"-우리證

우리투자증권은 24일 코스피지수가 직전 고점인 1870선까지 반등할 것이란 전망을 내 놨다. 이에 따른 트레이딩 전략으로는 자산가치에 비해 절대 저평가돼 있는 종목을 겨냥할 것을 추천했다.

이 증권사 송경근 연구원은 "이번 주말과 다음달 초를 통해 프랑스와 중국의 정상회담, 벤 버냉키 연방준비제도 의장의 잭슨홀 연설, 오바마 미 대통령의 경제대책 발표 등 이번 사태의 반전 여부를 가늠할 수 있는 일정들이 잇따를 예정"이라며 "시장이 기대하는 만큼의 목마름을 해소해줄 수 있을지는 미지수"라고 판단했다.

다만 당분간 기대감에 의한 추가 반등시도는 이어질 것으로 전망했다. 코스피 1800선 전후에서는 한 차례 매물소화 과정을 거칠 수 있지만 전 고점(1870포인트) 전후까지 반등을 노린 트레이딩 전략은 무리가 없어 보인다는 진단이다.

송 연구원은 "일부 종목들의 경우 지난해보다 양호한 실적 전망에도 불구하고 주가가 청산가치를 밑돌 정도로 급락해 있다"며 "지난 금융위기와 비교해볼 때 국내 경기 펀더멘탈(기초체력)이 당시보다 양호한 수준이라는 점에서 이는 과도한 것으로 보인다"고 했다.

그는 또 "현재 수준보다 낮은 주가순자산비율(PBR)을 기록했던 금융위기 당시를 살펴보면 국내 증시는 2008년 10월부터 2009년 3월까지 3중 바닥형태의 바닥권 구축과정을 거친 것으로 나타났다"고 전했다.

세 차례의 반등시도를 통해 결국 바닥권 탈출에 성공하게 되는 과정에서는 대체로 낮은 PBR을 보유한 종목들이 반등세를 이끌었다는 것. 이는 위기가 정점을 지나면서 자산가치에 대한 빠른 주가 반영이 이뤄졌음을 시사하는 것이란 분석이다.

송 연구원은 "이를 반영해 안정적인 이익 모멘텀(상승 동력)에도 불구하고 PBR이 1배 수준까지 낮아져 자산가치도 제대로 반영하지 못하고 있는 종목을 주목할 필요가 있다"고 조언했다.



한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com