신한금융투자는 13일 코스피 지수의 절대적인 밸류에이션(실적대비 주가수준) 매력은 지속되고 있지만, 상대적인 매력은 감소하고 있다고 지적했다.

이 증권사 한범호 연구원은 "전일까지 흐름을 감안할 때 코스피 지수는 추가반등 가능성은 높다"면서 "변동성을 여전히 보일 것으로 예상돼 장세 대응은 여전히 변동성 영역에서 이뤄져야 한다"고 전했다.

최근 국내 증시의 선전은 2분기 기업들의 실적 기대감을 반영했기 때문이라는 입장이다. 지난주 사상 최대의 실적을 발표한 삼성전자와 현대상선의 주가는 실적 발표일을 기점으로 단기간 차익실현을 보이고 있다.

투자자들은 앞으로의 성장성을 유지할지 여부에 무게를 두고 있다는 해석이다. 따라서 이번 어닝스 시즌에는 하반기 실적개선 추세에 대한 공감대를 형성하고 있는지가 중요하다고 한 연구원은 전했다.

그는 "외부 악재에 내한 내성이 쌓여가고, 기준금리 인상 이후 외국인들의 매수세가 유입되고 있는 수급 측면의 환경도 긍정적"이라며 "그러나 실적 발표를 전후하여 개별 종목의 변동성이 높아질 수 있는 환경"이라며 단기 트레이딩을 권했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com