미래에셋증권은 14일 두산중공업이 새 정부의 원자력 산업 육성 정책으로 인한 수혜주라고 분석했다.

대통령직 인수위원회는 전일 브리핑을 통해 한국의 원자력 발전 기술을 수출산업으로 육성할 계획이라고 밝혔다. 인수위는 대형 상용 원자로를 연간 2기씩 수출, 매년 5조원 가량의 부가가치가 창출될 것으로 예상했다.

양희준 미래에셋증권 연구원은 보고서에서 "원자력 발전소의 설립과 도입은 어느 국가에서나 정부 주도로 이뤄지는 만큼, 정부차원의 강력한 지원이 뒤따를 경우 두산중공업의 해외 첫 원전 수출이 당초 예상했던 2010년보다 훨씬 앞당겨질 가능성이 높다"고 내다봤다.

원전 수출은 한국전력과 한국수력원자력이 개발사(디벨로퍼)를 맡고, 한국전력기술이 기술 부분(엔지니어링)을 전담하며, 두산중공업이 기자재를 공급하는 컨소시엄 형태가 될 것으로 예상됐다. 여기에 국내 건설사가 건설을 맡게 된다.

국내 신고리 원전의 사업 예산 비중을 감안하면 원전 수출에 따른 두산중공업의 수주효과는 연간 1조5000억원에 이를 것으로 양 연구원은 분석했다. 그는 "인도네시아, 베트남, 태국 등 한국형 원전에 관심을 갖고 있는 나라가 많고, 루마니아와는 기술협력 협정까지 체결돼 있어 정부차원의 세일즈가 효과적으로 수행될 경우 매년 2기를 수출한다는 목표가 크게 무리는 아니다"라고 평가했다.

양 연구원은 "인수위의 계획대로 수주가 이뤄질 경우 두산중공업은 2012년까지 매출액 4조1000억원, 영업이익 8318억원이 늘어날 것"이라고 설명했다. 이에 따라 이 회사의 2012년 영업이익률도 기존 예상치(10.6%)를 웃도는 11.6%로 개선될 것이라고 전했다.

양 연구원은 다만 원전 수출이 아직 계획단계임을 감안, 두산중공업의 목표주가 19만2000원과 '매수' 투자의견은 유지한다고 덧붙였다.

한경닷컴 안재광 기자 ahnjk@hankyung.com