"7월 조정 가능성 대비 vs 밸류에이션 추가 상승 가능"
29일 대우증권은 “시장이 중기적으로 우상향 곡선을 그릴 것이나 7월에는 조정 가능성에 대비하는 것이 필요하다”고 지적했다.
7월 시장의 가장 주목해야 할 리스크 요인으로 중국, 일본, 한국 등 아시아 주요국의 금리인상 가능성을 지목했다.
이 증권사 김성주 투자전략 파트장은 “특히 일본의 금리인상과 엔화 강세반전은 엔캐리 자금의 청산 우려를 또 자극할 것”이라고 말했다.
또 내부적으로 밸류에이션 상승 속도가 빠르고, 실적 모멘텀이 만족스럽지 못하다는 것도 부담 요인이라고 평가했다.
김 파트장은 “이 같은 리스크 요인들이 부각될 경우 일시적으로 투자심리가 균형을 잃을 가능성도 배제할 수 없다”며 7월 코스피 등락범위를 1650~1800포인트로 제시했다.
업종 및 종목별 차별화의 또 다른 기준이 될 것으로 보이는 실적에 주목하고, 불확실한 대외 환경에서 자유로울 수 있는 내수 우량주로 매매 대상을 압축하라고 조언했다.
반면 한국투자증권은 최근 가파른 상승세로 코스피의 기술적인 조정이 불가피하나 7월 밸류에이션 추가 상승이 가능하다고 말했다.
한국투자증권은 “밸류에이션, 경기, 이익싸이클 측면에서 볼 때 장기 상승 추세가 이어질 것이기 때문에 조정의 폭은 10% 이내로 제한될 것”이라고 말했다.
상반기 강세장이 과잉 유동성 때문이 아니라 저평가돼 있었던 시장이 정상적인 수준으로 돌아가는 과정이었다고 분석했다.
한국투자증권은 “지난 10년간에 걸친 구조조정 마무리와 FTA 등 개방 심화에 따른 성장 동력 강화로 밸류에이션 상승이 이어질 것으로 예상된다”고 밝혔다.
시장이 안정에서 성장으로 옮겨가고 있다며 투자를 적극적으로 늘리는 기업이 매력적인 투자 대상이 될 것이라고 강조했다.
한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com
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