JP모건증권이 국민은행과 우리금융 투자의견을 하향 조정했다.

23일 JP는 국민은행에 대해 "밸류에이션이 과도한 반면 향후 6개월간 기대되는 모멘텀이 부족하다"고 말했다.

이 증권사는 "제한적인 대출 성장 및 유동성 축소 등을 고려할 때 국내 은행들이 향후 몇 분기 동안 마진 압박을 받을 것으로 보인다"고 지적했다.

국민은행의 순이자마진 하락폭이 경쟁 은행들에 비해서는 낮겠지만, 가격 압력에서 자유롭지 못할 것으로 보인다고 판단했다.

올해 중간 배당 가능성도 낮아보인다면서 투자의견을 비중확대에서 중립으로 하향 조정했다.

목표주가도 9만5000원에서 8만6000원으로 낮췄다.

우리금융의 경우 JP는 "단기적으로 자사주 매입 가능성이 낮은 것으로 점쳐지는 가운데 정부 지분의 부분적인 매각으로 오버행 부담이 존재한다"고 밝혔다.

단기적인 마케팅 비용 증가와 영업률 하락 등도 우려 요인이라고 덧붙였다.

역시 투자의견을 비중확대에서 중립으로 내리고 목표주가는 2만4000원으로 하향 제시했다.

한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com