삼성전자를 필두로 한 대형 우량주 주도의 상승세를 바탕으로 국내 증시는 최근 3개월간의 조정세를 마무리했다.

상승 여세를 몰아 코스피지수는 연일 사상 최고가를 갈아치우고 있고 1500포인트도 뛰어넘을 기세다.

하지만 지수 부담으로 매도 및 매수의 의사결정을 내리지 못하는 게 대부분 투자자들의 입장인 것 같다.

수급의 측면에서 시장을 점검하고 이제는 투자의 초심을 점검해 볼 때다.

작년 한 해 동안 3조원을 팔아치웠던 외국인들은 올 들어서 벌써 4조원에 이르는 순매수를 보이고 있다.

펀드 환매 부담으로 국내 기관투자가들이 제 역할을 수행하지 못하면서 조정세가 이어졌던 지난 1분기 중 직접투자 개인들이 쏟아낸 이익 실현 물량을 외국인들이 고스란히 다 받아가는 형국이다.

이 같은 외국인의 집중적인 매수세는 미국의 금리 인상 마무리 가능성에 따른 글로벌 유동성 확대 국면의 한 축으로 해석하는 것이 바람직해 보인다.

실제로 미국 내 펀드 흐름을 살펴보면 인터내셔널 주식형펀드에 2005년 중 493억달러가 유입됐으나 2006년에는 지난 19일까지 벌써 325억달러가 유입됐다.

한국시장을 포함한 이머징마켓 펀드에는 2005년 중 160억달러가 들어온 데 비해 2006년 들어 최근까지 약 120억달러가 이미 유입됐다.

아울러 단기적으로 보면 삼성전자의 자사주 매수도 시장 지지력을 확보하는 힘이 되고 있다.

더불어 과거 삼성전자 자사주 매수 기간 중 매도세를 보였던 외국인들이 매수에 나선 배경에는 글로벌 유동성 확대 측면뿐만 아니라 향후 실적에 있어서 자신감을 가지고 있다는 긍정적인 반응으로 보여진다.

이 같은 흐름에서 향후 시장은 전형적인 강세장 또는 어느 정도의 지지력을 확보한 안정적 상승세가 연출되는 장세를 예상해 볼 수 있다.

이미 투자한 상태라면 시장의 상승세를 향유하면 될 것이고 이에 편승하고자 하는 투자자라면 대형주 위주로 운용되는 펀드에 투자하는 것이 바람직해 보인다.

물론 원화 강세,유가 상승 등 악재가 상존하고 있다는 것과 연초의 조정장세에 해외시장은 견조한 상승세를 보였던 것을 염두에 둬야 한다.

또 적절한 시간 분산 투자와 해외로의 분산 투자도 일정 부분 병행하는 것이 잔 파도에 흔들리지 않을 수 있는 적절한 방법이다.

이병성 미래에셋증권 삼성역지점장