[탐방 '한경 블루칩'] 삼성물산..지주회사화 가능성 등 '호재'

삼성물산은 최근 들어 이런저런 재료가 부각되며 관심을 끌고 있는 종목이다. △그룹의 지주회사 역할론 부각 △비핵심 자회사 지분 매각 가능성 △제2의 KT&G가 될 가능성 등이 대표적이다. 전문가들은 현 주가가 보유 자산가치 대비 저평가돼있고,올해 실적도 비용축소 등으로 큰폭 개선될 전망인 점 등을 감안하면 주가 상승 모멘텀은 충분하다고 보고 있다. 그룹의 지주회사 역할론에 대해선 가능성이 있다는 게 전문가들 분석이다. 최근 국회 재경위에서 금산법(금융산업구조개선에 관한 법률) 개정안 통과로 삼성그룹의 지배구조가 변경될 수밖에 없어 삼성물산이 그룹 지주회사 역할을 하게 될 수도 있다는 것이다. 이미 삼성물산은 삼성전자(3.48%) 삼성정밀화학(5.59%) 삼성증권(0.27%) 삼성테크윈(4.28%) 제일기획(12.64%) 등 상장사는 물론 삼성에버랜드(1.48%) 삼성카드(3.18%) 삼성SDS(17.96%) 삼성네트웍스(19.47%) 삼성테스코(12%) 삼성석유화학(13.05%) 등 비상장사 지분을 다량 보유하고 있다. 정연우 대신증권 연구원은 "삼성물산은 사실상 그룹내에서 이미 준지주회사 역할을 하고 있는데 이번 금산법 개정 움직임으로 지주회사 역할구도가 에버랜드 삼성생명 등에서 삼성물산으로 바뀔 가능성이 제기되고 있다"고 말했다. 비핵심 자회사 지분매각도 본격화된 것으로 보인다. 삼성물산은 최근 택배 자회사 HTH에 대한 보유지분을 CJ에 매각한 데 이어 삼성테스코 지분 매각도 추진중이다. 이훈 우리투자증권 연구원은 "삼성SDS 삼성카드 삼성네트웍스 등 사업 연관성이 낮은 비상장 회사의 지분이 매각될 경우 4228억원의 매각차익이 기대된다"고 내다봤다. 최근 KT&G 사태를 계기로 삼성물산도 외부로부터의 경영권 공격에 취약한 기업으로 거론됨에 따라 경영진에서 지배구조 강화를 위한 대책마련에 나설 가능성도 점쳐지고 있다. 조봉현 굿모닝신한증권 연구원은 "지난해에는 해외법인의 일회성 손실로 이익증가폭이 낮았지만 올해는 영업이익률 개선 등으로 EPS(주당순이익)가 전년대비 79% 증가할 것"으로 전망했다. 정종태 기자 jtchung@hankyung.com