12일 삼성증권은 풀무원에 대해 국산콩 가격이 하향 안정화됨에 따라 유기농 콩두부 관련 마케팅 비용 증가가 예상되지 않는다고 밝혔다. 또 마케팅 비용 증가가 단기적으로는 영업이익률 하락을 초래했지만 장기적으로 이익의 안정성과 수익성을 높여 이익의 질을 높일 것으로 기대했다. 이에 따라 보유 투자의견과 목표가 4만9,000원을 유지. 한편 유기농 콩두부와 관련 크게 증가한 마케팅 비용의 하락 정도와 매출의 50% 내외를 기록하고 있는 유기농 콩두부의 매출 비중이 마케팅 비용을 집행하지 않아도 유지될 수 있는가의 여부 등이 내년 수익성을 결정할 요소라고 지직했다. 한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com