새해를 맞는 일본 정부관료와 기업인, 일반 국민들의 마음은 가볍지 않다.

국내는 물론이고 해외의 경제상황을 낙관할 청신호가 보이지 않기때문이다.

경제가 좋지 않을 것이라는 전망은 정부측에서 먼저 나오고 있다.

내각부는 최근 발표한 2003년 경제전망을 통해 실질 국내총생산(GDP) 증가율을 0.6%로 예상했다.

2002년 경제성장률 추정치(0.9%)에 비해 0.3%포인트 낮아질 것이라는 전망이다.

싱크탱크들의 시각도 마찬가지다.

UFJ종합연구소 등 19개 민간 연구소가 내놓은 2003년 경제성장률 예상치들은 2002년 성장률추정치에 비해 낮다.

이코노미스트들은 경제 향방을 좌우할 핵심 변수로 해외요인과 내수(디플레) 금융위기 해결을 위한 정부 메커니즘 등 3가지를 꼽고, 이중 어느 것에서도 밝은 빛이 보이지 않는다고 지적하고 있다.

해외요인의 경우, 미국경제의 난기류와 이라크 제재를 둘러싼 국제 정세불안으로 수출전망이 어둡다는 것이다.

소비 부진과 저가 수입품의 일본시장 잠식에서 비롯된 디플레는 기업 활력을 위축시키고, 결과적으로 불황의 골을 더 깊게 만들 수 있다는 우려가 강하다.

다카하시 스스무 일본종합연구소 조사부장은 "일본경제는 부동산과 주식가격 하락이 몰고 온 자산 디플레와 함께 소득감소로 인해 실질 채무가 늘어나는 부채 디플레의 악순환에 빠져 있다"며 고질병이 단기에 치유될 가능성은 없다고 주장한다.

은행 불량채권의 경우 2004회계연도 말(2005년 3월)까지 지금의 절반 수준으로(자산의 약 4%)로 낮추겠다는게 일본정부의 목표지만 기업도산과 실업 등에 미치는 충격을 감안할 때 앞날을 낙관할 수 없다고 이코노미스트들은 지적한다.

다이이치생명 종합연구소는 불량채권 처리가 본격화될 경우 2005년 3월까지 42만-48만명의 실업자가 추가로 발생할 것이라는 연구 결과를 이미 내놓은 상태다.

이에따라 대부분의 증시 애널리스트들은 현재 8천5백엔선인 닛케이평균주가가 7천엔(미즈호인베스터즈증권의 사토 마사토시)까지 추락할 것으로 보고 있다.

도쿄=양승득 특파원 yangsd@hankyung.com