[주가/코스닥 동반폭락] '코스닥 200 붕괴 원인'

"일시적인 조정인가, 폭락의 전조인가"

지난해 급등세를 탔던 코스닥시장이 올들어 하락추세를 면치 못하고 있다.

코스닥지수는 19일 18.93포인트 떨어져 심리적인 저항선인 200선이 붕괴
되며 192선으로 밀렸다.

올해에만 무려 74포인트 이상 급락한 것이다.

지난해말 608.18포인트까지 치솟았던 벤처지수도 이날 44.52포인트 떨어져
386.08포인트까지 추락했다.

200선을 지지로 최근 이틀간 반등기미를 보였던 새롬기술 다음커뮤니케이션
한통프리텔 주성엔지니어링 등 주도주도 대부분 가격제한폭까지 떨어졌다.

일반인들은 매수주문이 거의 없어 주식을 팔고 싶어도 팔수 없어 투매에
나서는 등 극심한 공황심리에 시달렸다.

외국인들이 이날 올들어 최대치인 4백여억원의 순매수를 보였다는 것이
위안이었다.

<> 하락원인 =코스닥시장의 조정은 나스닥100 등 선물지수가 급락해 나스닥
시장의 조정이 예상되는 상황이 단초가 됐다.

여기에다 과도한 유상증자 물량 및 신규등록 물량으로 인한 수급악화와
주가조정에도 불구, 여전히 회복되지 않는 투자심리가 기폭제가 됐다.

대우채환매와 제2의 종금사 퇴출 등의 소문으로 불안한 금융시장, 유가급등
과 채권수익률 상승등 온갖 악재가 맹위를 떨쳤다.

겁을 먹은 개인들이 투매에 나서 주가하락폭이 커졌다.

일부 종목의 경우 매매체결이 지연되자 투자자들이 무조건 하한가 주문을
냈다.

투매가 투매를 불러 최악의 상황을 연출하고 있는 셈이다.

<> 향후 전망 =코스닥담당 애널리스트들은 당분간 조정을 벗어나지 못할
것으로 보고 있으나 추가 급락은 없을 것이라는 전망을 내놓고 있다.

3조8백44억원에 이르는 지난해 유상증자 물량과 올들어 신규 등록된 8천억원
에 이르는 신규 등록물량이 소화되기에는 기간조정이 필요하다는 이유에서다.

하지만 수급악화에도 불구, 단기간에 주가가 많이 떨어져 일부 우량종목은
싸게 보여 지난해 7월과 같은 폭락세는 없을 것이라는 시각도 만만치 않다.

따라서 코스닥지수가 상당기간 180~220선을 오가며 재상승을 위한 시장
에너지 비축과정을 가질 것으로 예상하고 있다.

김관수 신흥증권 코스닥팀장은 "200선이 무너져 하락추세가 완연하지만
주가가 펀더멘털보다 과도하게 떨어진 측면도 무시하지 못한다"며 "반등
시점은 얼마나 빨리 투자심리가 회복되느냐는 것"이라고 말했다.

<> 투자전략 =장기적인 측면에서 접근하면 우량주를 저점 매수하는 기회로
활용하라는 관계자들이 많았다.

대우증권 이영목 과장은 "아직까지 고평가된 종목도 있지만 실적에 비해
상대적으로 저평가된 종목도 있다"고 말했다.

그는 그러나 "바닥이 확인되지 않은 상태이기 때문에 일반투자자들은
추세가 상승으로 반전하는 시점에 주식매수에 나서도 늦지 않다"고 덧붙였다.

신영증권의 노근창 연구원은 "조정을 통해 코스닥시장이 기업의 옥석을
가려내는 과정을 가지고 있다"며 "향후 실적과 성장성이 뒷받침되는 종목만
살아남을 가능성이 높아 무조건 낙폭이 과대하다고 매수에 나서면 곤란하다"
고 강조했다.

< 김태철 기자 synergy@ked.co.kr >

( 한 국 경 제 신 문 2000년 1월 20일자 ).