주식시장 침체에 따라 주가가 폭락,상장기업들이 해외 전환사채(CB)등을 통
한 해외자금 도입에 어려움을 겪고 있다.

이에따라 상장기업들은 만기가 돌아오는 해외부채 상환을 위해 달러를 마련
해야 하는등 자금난이 가중될 전망이다.

25일 증권업계에 따르면 대우통신은 이달초 7천만달러(원화 약 1천억원)규
모의 해외CB 발행을 시도했으나 최근 이를 포기한 것으로 알려졌다.

또 현대 삼성 대우등 대기업계열 일부 기업을 포함 해외부채 상환시기가 곧
돌아오는 5~6개 기업들도 5~6월중 예정으로 검토했던 해외CB 발행계획을 뒤
로 미루거나 현금 상환키로 한 것으로 전해졌다.

대우통신의 경우 오는 6월19일 만기돌아오는 CB의 차환을 위해 지난 4월 중
순경 해외CB 발행계획을 세웠었다.

당시 주가는 7천원 안팎으로 할인발행한다 해도 액면가 이상의 전환가격은
유지할수 있었다.

이에따라 이달초 미국 기관투자가들과 만나 5천원 이상의 전환가격으로 CB
를 발행, 인수시키기로 합의까지 했다.

그러나 최근 주가가 5천원 이하로 떨어지면서 CB발행을 포기케 됐다.

대우통신이 이처럼 해외CB를 포기한 것은 현행 상법상 액면가이하의 주식및
주식관련채권의 발행이 금지돼 있기 때문이다.

또 굳이 액면가 이하로 발행하려면 법원의 승인과 주총의 의결을 받아야 해
상당한 비용이 소요된다.

이와관련, 증권업계는 액면가 이하 유상증자및 주식관련채권의 발행을 금지
하는 상법을 개정해야 한다고 지적하고 있다.

한 증권사 관계자는 "주가가 파괴된 상황에서 액면가 이상이냐 이하냐 하는
것은 필요조건이 되지 못한다"며 "기업들의 원활한 자금조달을 위해 관련규
정의 개정이 필요하다"고 강조했다. 박준동 기자 jdpower@

( 한 국 경 제 신 문 1998년 5월 26일자 ).