환율급등에 통화증발이 겹치면서 물가에 비상이 걸렸다.

원.달러 환율은 작년 한해동안 8.2% 상승한데 이어 올해는 이날 현재
연초대비 24.2%가 올랐다.

이에 따라 한국개발연구원(KDI)이 개발한 환율 물가 방정식으로 지난
2년간의 환율상승분이 향후 소비자물가에 미치는 영향을 분석하면 내년에는
1.3%포인트 오른데 이어 99년과 2000년에도 각각 2.5%포인트 안팎 상승할
것으로 추산됐다.

이렇게 되면 KDI 등 국내 연구기관들이 올해 전망한 내년도 물가상승치인
4~5% 수준은 지키기가 사실상 불가능할 것으로 보인다.

더욱이 올해 대기업 연쇄도산 등으로 초래된 기업들의 극심한 자금난을
해소하기 위해 한국은행이 올 하반기 이후 시중에 통화를 대량 방출하고
있기 때문에 통화량 증대에 따른 물가상승 요인까지 겹치면서 물가상승
압력은 훨씬 커질 전망이다.

KDI의 환율 물가 상관관계식을 보면 환율이 1% 상승하면 물가는 익년도에
0.03%포인트, 그 이듬해에 0.07%포인트, 3차년도에는 0.10%포인트 상승하게
된다.

따라서 작년과 올해의 환율상승분은 내년 물가에 1.3%포인트 상승요인으로
작용하고 99년과 2000년에는 각각 2.52%포인트, 2.42%포인트를 상승시키는
효과를 나타내게 된다.

이에따른 유가와 교통요금 상승 등이 각종 소비재와 서비스요금 상승으로
번질 수 밖에 없어 자칫하면 엄청난 고물가의 고통이 예상된다.

< 박영태 기자 >

(한국경제신문 1997년 11월 28일자).