일반적으로 주가는 단기적으로 급등하고, 하락할 때는 요즘과 같이 지루하게
빠지는 경향이 있다.

왜 이런 현상이 발생되는 것인가

주가가 상승세를 보이면, 남이 내는 수익(사실은 손실의 축소)이 투자자들의
마음을 급하게 만들면서, 마치 100m달리기를 하는 주자들처럼 너도 나도 매수
에 나서게 만들기 때문에 급한 상승을 보이게 마련이다.

반면 하락세로 돌아서면 너도 나도 손실을 보고 있는 상태에 있어 주가가
조금만 반등해도 금방 상승세가 유지될 것처럼 기대하기 때문에 하락할 주가
의 연장으로 구실을 하게 되는 것이다.

주가가 상승할 때보다 하락할 때의 기간이 일반적으로 길어지는 것은 이러한
주가상승의 기대가 비대칭적이기 때문일 것이다.

요즘 주식시장은 이러한 현상을 잘 보여주는 예가 아닐까

(한국경제신문 1996년 12월 6일자).