[기술적지표로 본 증시] 강한 상승신호 지속

종합주가지수가 지난 6일 연중최고치를 넘어선데 이어 사상최고치인
1000포인트에 바짝 다가서고 있다.

기술적 지표들은 여전히 강한 상승신호를 보내고 있다. 이에따라 시장의
관심은 종합주가지수 1000포인트를 곧바로 넘어설 것이냐하는 점과
시장이 단기과열은 아니냐는 데에 맞춰지고 있다.

종합주가지수 이동평균선들은 지난달 말부터 완전한 정배열상태를 유지
함으로써 대세상승이 본격화됐음을 말해준다.

특히 오르내림이 불안정했던 75일이동평균선이 상향추세로 방향을
분명히 잡으면서 상승신호를 뚜렷이 내고 있다.

거래량 지표들의 호전추세도 돋보인다. 지난 6일 오랜만에 5천만주를
넘어서는 활황장이 연출되기도 하면서 가장 낮은 거래량수준을 보이고
있는 거래량 25일이동평균선이 3천만주대에 다가섰다.

현재 거래량 75일선이 3천1백만주대를 유지하고 있어 조만간 거래량
골든크로스도 발생할 가능성이 크다.

거래량 6일이동평균선은 지난 3일 마침내 3천만주대로 들어선데 이어
곧바로 4천만주대에 육박하는 급등세를 보이고 있다.

기술분석가들은 그동안 조정국면이 계속될 때 거래량 6일평균이 3천
만주대를 넘어서는 것을 완전한 조정탈피 시점으로 예측했었다.

또 거래량 6일평균이 4천만주대를 꾸준히 유지할 경우 전고점에 쌓인
매물을 모두 소화하고 사상최고치인 1000포인트를 돌파할 것으로
예상했다.

주가와 거래량의 25일이동평균선으로 작성되는 역시계곡선(지수상관곡선)
도 강한 매수신호를 내고 있다.

역시 계곡선은 약 2주동안 양전환신호가 계속되다가 최근 매수신호를
내고 있어 그 신뢰성이 높다고 할 수 있다.

또 지수상승일의 거래량 누계에서 지수하락일 거래량 누계를 빼서
구하는 OBV지표나 VR(볼륨 레이쇼)지표도 계속 상승추세를 나타내고있다.

기술적 지표상으로는 지수 1000포인트돌파의 여건이 마련됐다고 할 수
있다. 종합주가지수가 급등하면서 나타날 법한 지표상의 과열신호도
아직은 미미한 수준에 머물고 있다.

주가가 이동평균선에서 얼마나 떨어져 있나를 보여주는 이격도는 여전히
매수신호를 내고 있다. 25일 이격도는 1백3%대이고 75일 이격도는
1백4%대이다.

일반적으로 상승국면일 때 25일 이격도는 98%수준이면 매입신호이고
1백6%를 넘어서면 매도신호로 간주한다. 또 75일 이격도의 경우엔 98%가
매수신호이고 1백10%가 매도신호로 해석된다.

투자심리선도 60%대여서 과열권으로 해석되는 75%까지는 아직 거리가
있다. 예탁금대비 거래대금 회전율은 40%를 과열로 보는데 아직은
30%수준이다.

따라서 기술적 지표상의 상승추세로 볼때 1000포인트돌파는 시간문제인
것으로 보인다.

다만 몇가지 기술지표의 변화추세를 들어 이같은 상승추세가 다음주들어
잠시 꺽일 것으로 보는 분석가들도 있다. 단기 급상승에 따른 조정이
있을 것이라는 전망이다.

시장의 내부세력을 측정하는데 유용한 ADL(등락종목수선)이 지난주에 이어
하락세를 보이고 있어 시장에너지가 일시 약화될 가능성이 있다는 것이다.

지수상승에도 불구하고 상승종목보다 하락종목이 많은 현상이 지속상승에
짐으로 작용할 수도 있다는 전망이다.

또 이들 분석가들은 장세예측력이 좋은 소나지수도 이번주후반을 고비로
하향세로 돌아설 조짐을 나타내고 있다고 말한다. 따라서 투자자들은
중장기대세상승과 일시적인 단기조정가능성을 아울러 대비하는 투자전략을
세우는 것이 좋을 것으로 보인다.

<정진욱기자>