기업의 내재가치로 본 종합주가지수는 내년1월중 최고 805선까지 올라갈
것으로 분석됐다.

31일 선경경제연구소는 최근 주식시장의 투자패턴이 내재가치위주로
전환됨에 따라 지난12년간의 인플레및 실물경기 금리동향등을 토대로한
내재가치모형으로 내년초 종합주가지수를 분석한 결과 이같이 전망됐다고
밝혔다.

내년초 물가상승률 5.6%와 경제성장률 5%를 가정하면 내년1월중 종합주
가지수는 763~805선에서 움직여 평균784를 기록할 것으로 추정됐다는
것이다.

선경경제연구소는 이번 분석을 통해 지난12년동안 물가상승이 예상될 경
우엔 주가가 오히려 하락한 반면 예상밖의 인플레가 일어날 때는 주가가
상승세를 보여 주식투자가 인플레에 대한 헤지(위험회피)효과를 가져왔다고
지적했다.

또 과거에는 인플레가 우려되면 주식보다는 부동산등 실물자산에 투자했
으나 앞으로는 실물투자수익률이 낮아짐에 따라 주식투자의 인플레상쇄효과
가 클것으로 내다봤다.

이와함께 금리와 주가는 반대로 움직이고 경기와는 같은 방향을 보여
금리가 내리고 실물경기가 활성화될 경우에는 주가가 상승세를 보인 것으로
분석됐다