연초부터 장세를 이끌어 온 중소형주들이 퇴조하면서 대형주에 대한 관심이
커지고 있다.

오는 25일 새정부 출범을 앞두고 경기활성화 대책 등의 호재성 재료가
나올것이란 기대감과 맞물려 연초 증시에 활력을 불어넣었던 증권 건설등
대형주들이 다시 주목을 받고있는 상황이다.

지난해 "8.24" 증시 부양책의 시효 만료를 앞두고 당국의 후속 조치가
잇따를 것으로 예상 되는데다 금융산업 개편과 관련해서도 증시에 활력소가
될 재료 출현이 기대돼 이번주 대형주들은 줄기차게 반등을 시도할 것으로
관측되고 있다.

예상 밖이라 할만큼 강세를 보여왔던 중소형주들이 최근 퇴조기미를
보이고 있는 점도 대형주쪽으로 매기를 옮기게 하는 요인으로 작용하고있다.

금리인하에 따른 실적호전 기대감에 편승해 상승세를 구가해 왔던
중소형 저가주들은 이번주에도 약세기조를 벗어나기는 어려울 전망이다.

12월결산법인의 경우 지난해 결산실적 발표가 임박한데 대한 경계심이
커지고 있는데다 그동안의 주가상승에 따른 이식매물의 출회가 거세질
것으로 예상되기 때문이다.

실제로 국투등 일부 투신사들은 이번주 상당량의 매물을 내놓을 가능성
이 큰것으로 알려지고 있다.

그러나 대형주들이 큰폭의 주가상승을 보일 것으로 기대 하기에는
장애요인이 많은것도 사실이다.

무엇보다 실물경기의 회복기미가 아직 뚜렷하게 나타나지 않고 있어
일반투자자들이나 기관투자가들 모두 자신있게 대형주 매수에
나서지 못하고 있다.

지난주 대형주들이 장중에 출회되는 대기매물의 벽을 넘지못하고 상승세가
꺾이는 양상을 보인것은 이처럼 매수세의 기반이 아직 취약하다는 점을
반영했던 것으로 분석되고 있다.

고객예탁금의 이탈 추세가 이어지고 있는 점도 대형주의 반등을 제한하는
요인으로 작용할 전망이다.

이에반해 외국인 투자자들과 투신사등 기관들이 대형주에 대한 선취매에
나서고 있는점은 눈여겨 봐야 할 대목이다.

특히 외국인투자자들은 증권 은행 건설및 일부 대형 제조주를 중점적으로
사들이고 있어 주목되고 있다.

660~680선의 박스권을 형성하고 있는 종합주가지수는 중소형주의 전반적인
조정이 예상되고 있는 만큼 대형주의 향배에 따라 등락이 좌우되는 양상을
보일것으로 전망된다.

증권관계자들은 대형주가 강세를 나타낼 경우 종합주가지수가 박스권의
상향 돌파를 시도하는 양상을 보일것이나 기대만큼 상승폭이 크지 않을
경우 조정폭이 커질 가능성도 많은것으로 예상하고 있다.

<>자금및 수급사정=경기회복에 대한 불안감등으로 기업의 자금수요는
여전히 많지않아 시중자금사정은 큰 어려움이 없을 전망이다.

회사채등 채권수익률도 투신사의 매수여력이 커 이렇다할 변동이
없을것으로 예상된다.

통화채 만기 도래분(15일)은 4천2백여억원으로 전주보다 1천2백억원 정도
줄어든 수준이어서 인수기관의 부담은 없을듯 하다.

주중 신규 공급물량은 유상증자 5백13억원,신주상장분 1천1백93억원등 모두
1천7백6억원으로 전주보다 1백55억원 많다.

<>투자전략=중소형주의 경우 주가조정이 예상되는만큼 보유비중을 줄이는
전략이 유망할것 같다.

그러나 실적호전등 재료가 수반되는 종목의 경우에는 조정후 저점 매수의
시점을 탐색하는 것이 유리할 것으로 예상된다.

증권등 금융주와 건설주는 기관및 외국인투자자의 동향을 감안하며 낙폭이
커질때는 매수비중을 높이는 전략이 유망할 것이란 관측이 많다.

<문희수기자>