대선막바지 정국이 정부와 국민당의 정면대결양상으로 치닫고 있는 가운데
정부가 현대그룹에 대한 세무조사에 착수하면서 주식시장에 정국불안감이
팽배해지고 있다.

이번주 증시는 이러한 정국불안과 이에 따른 투자심리불안으로 주가가
한차례 더 내릴 것으로 예상되고 있다.

정국불안은 두가지 경로를 통해 증시에 악영향을 미칠 것으로 보인다.

먼저 현대그룹에 대한 세무조사는 지난번 총선때와 마찬가지로
현대그룹계열사 주가를 수렁으로 몰아 넣을 것이다.

현대그룹계열사의 주가하락은 현대그룹계열주만의 지수하락에 그치지 않고
계열기업이 속한 업종의 주가를 끌어내리는 연쇄반응을 일으킬 것으로
보인다.

이는 현대그룹계열사들이 각업종의 대표주자 역할을 하고 있기 때문이다.

예를 들어 건설주의 선두주자인 현대건설은 7일에도 하한가로
곤두박질치면 담보부족계좌가 발생해 건설업종지수를 밑으로 끌고갈수
있다.

정국불안은 또한 투자심리를 자극해 매수세를 침묵시킬 것으로 보인다.

일반투자자들 사이에는 "대선후에나 보자"는 관망심리가 시간이 지날수록
짙게 깔리고 있다. 설령 매수의사가 있는 투자자들도 조금만 이익이 나면
금세 팔아버리는 단타매매에 의존하는 경향이 커지고 있다.

이같은 장외악재 이외에 장내에도 악재가 도사리고 있다.

연말이 다가오면서 외국인의 주식투자가 시들해질 것으로 보인다.

외국펀드의 결산이 다가오고 연말휴가가 시작돼 사실상 올해 외국인의
국내증시개입은 거의 종료되고 있기 때문이다.

국내기관투자가들도 움직임이 둔해질수 밖에 없다.

지난주 다소 호전기미를 보이던 시중 자금사정도 오늘 은행의 지준이
마감되고 나면 서서히 경색될 것으로 보인다.

가짜CD파문으로 만기가 된 CD의 현금상환이 늘어나면서 총통화증가율이
19%를 넘고있어 한은은 통화량증가 억제에 골몰하고 있다.

오늘 지준마감을 앞두고 한은이 은행의 RP를 사주는 방식으로 자금을 풀지
않고 벌칙성자금(B )을 주면 시중자금사정은 급경색될 수 있고
기관투자가들은 소극적 자세로 돌아설 것이다.

이외에 기술적 지표들도 하락신호를 나타내고 있다.

지수및 거래량 6일이동평균선이 25일이동평균선을 밑돌고 있고 상관곡선
OBV등 중기지표들도 약세신호를 보이고 있다.

이같은 장내외악재로 주가가 하락할 것이라는데는 증시분석가들의 전망이
대체로 일치하고 있으나 어디가 지지선이냐는데는 의견이 다소 차이가
난다.

현재 예탁금이 2조5천억원으로 높은 수준이어서 지난번 저점인
종합주가지수 618이 하락지지선이라는 희망적 예측과 600선까지 밀린다는
비관적 전망도 있다. 더 비관적인 분석가들은 580선까지의 하락도
예상하고 있다.

이들은 이번주 증시에 주가하락외에 매수세위축에 따른 거래량급감도
특징이 될 것으로 내다보고 있다.

전반적으로 시장이 약세를 보이는만큼 실적호전종목 배당유망종목
자산재평가및 부동산매각종목등 재료보유주에 관심을 집중시켜야 한다는
조언이 많다.

수요측면에서 시중자금사정이 악화될 것으로 보여 매수세가 적극성을 띠기
어렵고 4일 현재 고객예탁금이 1조5천억원을 웃돌고는 있으나 감소추세에
놓여있다.

공급쪽의 신용잔고가 1조5천억원선에서 버티고 있고
신주상장(1천4백57억원)과 유상청약(4백37억원)등이 대기하고 있다.

<안상욱기자>