금리 자유화 조치 시행 3개월...1단계 조치 "순항" 평가

금리자유화 1단계조치가 20일로 시행3개월을 맞는다. 해마다 1,2월은
자금비수기로 시장금리가 안정되는등 계절적 요인을 감안하면 아직 정확한
결론을 내리기 어렵지만 금융당국이나 금융기관들은 일단 1단계조치가
순항하고 있다는 평가를 하고있다. 당초 우려했던 것과는 달리
회사채유통수익률등 시장금리가 하향안정세를 보이고 있기 때문이다.
또 은행과 기업간의 금융거래패턴에도 적지않은 영향을 미쳐 금융기관들은
기업심사에 수지기여도를 중시하게 됐으며 기업들은 보다 유리한 조건의
자금을 빌려쓰기 위해 거래은행들을 정리해 금융거래를 집중시키는
움직임을 보이고 있다.
금리자유화 1단계조치이후의 금융시장동향에 있어 가장 두드러진 특징은
시장금리의 안정추세가 지속되고 있다는 점을 꼽을수 있다.
최근 한은의 통화관리강화여파로 다소 오르는 현상을 보이지만
회사채유통수익률등 시장금리는 자유화조치이전에 비해 크게 떨어졌다.
회사채유통수익률은 연17.1%,통안증권수익률은 연15.7%로 3개월전보다 1.5
2%포인트가량 낮아졌으며 단자사간 콜금리(1일물)도 작년11월 연19%대에서
14.7%대로 크게 떨어졌다.
이같은 시장금리의 안정세에 힘입어 자유화조치에 따라 연12
15%범위내에서 운용키로한 은행의 당좌대출금리도 연13.8%(가중평균)에서
안정된 모습을 보이는 것으로 한은은 분석하고 있다.
금리상승을 우려했던 당초 예상과는 달리 전반적인 금리가 하향안정세를
보이는 것은 금리자유화 시행시기를 통화관리면이나 기업의 자금수요등
시기적인 측면에서 적정하게 선택한데다 주식시장개방등에 따른 증시여건
호전등 여러가지 요인이 복합적으로 작용했기 때문이다. 또 정부의 강력한
총수요관리강화정책으로 건설경기가 진정되는등 자금수요가 급격히
줄어들고 단자사의 중개어음을 통해 2조6천억원이 대기업중심으로 공급된
점도 적지않은 도움을 준것으로 풀이되고 있다.
금리자유화시대를 맞이해 은행등 금융기관의 경영패턴도 달라지고 있다.
우선 각시중은행들은 자금조달과 운용의 효율성을 높이고 금리변동에 따른
리스크를 줄이기 위해 ALM(자산부채종합관리)시스템도입을 서두르는등
경영의 과학화를 모색하고 있다.
기업과의 거래에있어 종전의 신용평가위주에서 수지기여도를 감안한
종합심사평점제를 시행하는등 수익성을 보다 중시하는 쪽에 비중을두고
있다.
금융기관의 이같은 변화에 대응,종합상사등 대기업을 중심으로 기업들은
외환업무등 수수료수입을 앞세워 은행과 금리협상을 벌이는가하면
거래은행을 정리해 집중적인 금융거래를 통해 보다 유리한 조건을 갖추는등
능동적인 움직임을 보이고 있다.
금리자유화 1단계조치이후 금융시장에선 금리의 하향안정세외에는 뚜렷한
변화가 없는 것으로 나타나고 있다. 3년만기정기예금등 신설된 수신상품의
실적도 미미한 상태이고 1,2금융권간의 자금이동현상도 찾아보기
어렵다는게 금융전문가들의 지적이다.
앞으로도 금리자유화조치가 별무리없이 진척될 것으로 장담하기에는
시기적으로 이른 편이다. 이달하순부터는 기업들이 본격적인 설비투자에
나서고 12월말결산법인의 배당금재원확보등 굵직한 자금수요가 줄을 잇게
된다. 또 물가안정 국제수지개선을 위한 통화당국의 타이트한
통화관리마저 예상돼 3월이후 금융시장은 다소 불안한 양상을 띠지않을까
하는 우려도 나오고 있다.
이에따라 금융당국의 신축적인 통화금융정책이 이어지는 가운데 기업들은
무절제한 투자를 자제하고 은행등 금융기관들은 경영합리화등의 노력을
더욱 강화,금리인하여건을 스스로 조성하는등 모든 경제주체가 금융시장
안정에 노력해야한다고 금융전문가들은 강조하고 있다.
순탄한 출발을 보인 금리자유화1단계조치가 안전한 비행을 거쳐 2단계로
넘어가기 위해서는 정부 금융계 기업등이 함께 노력하는 자세가 최대
현안으로 남아있는 셈이다.
<송재조기자>