*** 청산소, 거래소완 다른 독립기구 ***
청산소는 증거금제도와 일일청산제도를 운영하여 선물계약의 확실한
이행을 보장하는 선물거래소와는 별도로 운영되는 독립기구이다.
선물거래소에서 체결된 모든 계약자의 자료는 즉시 청산소로 이관된다.
이 자료들은 청산소의 대형 컴퓨터에 입력되어 선물거래를 하는 모든
사람들의 상품가격의 변동에 따른 재정상태가 분석되고 시장이 폐장된 직후
그날의 시황이 불리해진 선물거래자가 납부해야만 하는 추가증거금의 금액이
산출된다.
*** 상품가격 변동따른 재정분석도 ***
선물거래가 선물환거래(선도거래)와 다른점은 <>공인된 장소 (상품거래소)
에서 <>공인된 브로커 (거래소 회원)에게 거래를 위임해서 선물의 매매계약을
체결하는 것이 선물거래이고 거래당사자들이 자기들이 <>편리한 장소에서
<>자기들이 편리한 방법으로 <>중개인 (브로커)없이 직접거래를 하는 것이
선환거래라고 설명한바 있다.
10월생돈선물을 최박사가 매입한 (롱 포지션을 취한)즉시 청산소는
최박사가 매입한 사실을 증명하는 매매계약서를 발급해준다.
최박사는 청산소를 상대로 10월생돈선물을 매입한 것이다.
마찬가지로 6월1일에 10월생돈선물을 판매한 (쇼트 포지션을 취한)
김교수는 청산소로부터 김교수가 판매했다는 사실을 증명하는 매매계약서를
발급 받는다.
김교수는 6월1일에 청산소를 상대로 10월생돈선물을 판매한 것이다.
청산소가 선물거래를 하는 모든 사람들에게 판매자에게는 매입자로서,
매입자에게는 판매자로서의 거래상대방역할을 하기 때문에 선물거래를 하는
사랍들은 자기 거래상대방의 신용상태를 알려고 노력하지 않고, 알수도
없으며, 알 필요도 없는 것이다.
개인투자가 기관투자가를 포함해서 수입만명의 선물거래당사자들이 모두
거래상대방의 신용을 일일히 확인하고 거래를 한다면 거래소의 운영은 아마도
불가능해질 것이다.
*** 나라마다 구성방법등 다소 차이 ***
청산소는 미국의 경우 거래소회원 가운데 재정상태가 양호한 회원사가
청산소회원의 자역을 취득해 구성되며 거래소회원 (브러커)들 중에서
체결시킨 거래는 청산회원들에게 청산수수료를 지불하고 청산업무를
위임해야만 한다.
미국에서의 청산업무가 개개 거래소자체의 청산소, 또는 거래소에 부설된
청산소에 의해 처리되는데 반해서 영국에서의 청산업무는 국제상품청산소
(ICCH)라는 독립된 청산회사가 영국내의 모든 선물거래소의 청산업무를
담당한다.
즉 런던국제금융선물거래소(LIFFE) 런던선물옵션거래소(London Fox)
발틱국제운임선물거래(BIFFEX) 런던금속거래소(LME)등에서 거래되는 모든
선물계약은 거래가 체결된 즉시 관계자료가 ICCH의 컴퓨터에 입력되어
청산업무가 시작된다.
ICCH는 영국의 6개은행이 주주로 되어 있는데 바클레이스 뱅크, 미들랜드
뱅크, 소크틀랜드 로열 뱅크, 로이드 뱅크, 내셔널 웨스트 민스터 뱅크,
스탠더드 차터드 뱅크등이 주주의 구성원이다.
ICCH는 업무영역을 넓혀 홍콩 싱가포르 시드니 엘브른 파리 오클랜드
(뉴질랜드)등지에도 지점을 설치하고 그 영역의 거래소에서 체결되는
선물계약의 청산업무도 담당하고 있다.
ICCH는 한국에도 선물거래소가 생긴다면 한국의 청산업무도 맡아하겠다는
의사표시를 하고 있다.
< 자료 = 선물거래협의회 >