김용범 청와대 정책실장 / 뉴스1
김용범 청와대 정책실장 / 뉴스1
김용범 청와대 정책실장은 28일(현지시간) 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 국내 증시 변동성을 키운 원인이라는 지적에 대해 “모든 것이 레버리지 ETF 때문은 아니다”라며 “우리나라 자본시장과 유통시장의 구조적 특성이 변동성을 키우는 면이 있다”고 반박했다.

이재명 대통령 브라질 국빈 방문을 수행 중인 김 실장은 이날 상파울루 현지 브리핑에서 “(글로벌 증시) 변동이 ‘10’ 정도인데, 우리나라가 ‘20’ ‘30’ 정도로 나타나는 현상은 우리가 가지고 있는 시장의 특성 때문에 더 증폭되는 면이 있다”며 이같이 밝혔다. 김 실장은 “레버리지 ETF 제도 개선은 금융위원회가 보완적으로 추가해가고 있다”며 “변동성이 유독 도드라지는 구조적 요인들은 전반적으로 금융위와 금융감독원이 점검하려고 한다”고 했다.

김 실장이 국내 증시의 변동성을 키우는 요인으로 지목한 ‘구조적 특성’은 높은 파생상품 비중과 투자자 구성이다. 한국 증시에서 개인투자자 매매 비중은 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다. 기관투자가 중심인 미국 등 선진국 시장과 차이가 있다. 김 실장은 “이런 것들을 진지하게 들여다봐야 할 것 같다”고 했다.

김 실장은 최근 증시 변동성 확대에 직접적으로 불을 붙인 건 인공지능(AI) 혁명을 둘러싼 엇갈린 시장 평가 때문이라고 주장했다. 김 실장은 “AI 혁명은 진짜다. 누고도 지금 와서 이걸 의심하지 않는데 AI 혁명을 이끄는 빅테크의 대규모 투자가 지속가능할지에 대해 갸우뚱하는 게 있다”며 “시장이 내부적으로 토론을 하고 있다고 본다”고 말했다.

최근 중국 창신메모리테크놀로지(CXMT) 상장과 중국 국영기업의 노광 장비 자체 개발 소식도 원인으로 꼽았다. 김 실장은 두 가지 소식을 언급하며 “과거 ‘딥시크 쇼크’처럼 보인다”며 “한국에서 변동성이 더 크게 나타나는 측면도 있지만 지난 2~3개월은 우리만 그런 건 아니다”라고 했다. ‘딥시크 쇼크’는 지난해 초 가성비 좋은 AI 모델을 중국 스타트업 딥시크가 출시하자 미국 기술주가 폭락했던 현상을 말한다.

상파울루=한재영 기자 jyhan@hankyung.com