미국 증시에서 주식을 빌리는 공매도 외에 다른 방식으로 주가 하락에 베팅할 방법이 생겼다. 예측시장 플랫폼 칼시가 미국 증시에 상장된 50개 이상 종목을 대상으로 만기 없는 개별 주식 선물을 내놨기 때문이다.

10일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 칼시는 지난 5일부터 스페이스X, 메타, 맥도날드, 코스트코 등 50개 이상 종목을 대상으로 무기한 선물 상품을 출시했다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 허용에 따른 것이다.

투자자는 이 상품을 활용해 정규장에서 주가가 오를 것으로 예상되면 선물을 사고, 내릴 것으로 보면 팔 수 있다. 이미 주식을 보유하고 있다면 같은 종목 선물을 팔아 주가 하락에 따른 손실을 일부 상쇄할 수 있다.

기존 상품 중 가장 직접적인 경쟁 대상은 시카고상품거래소(CME)의 만기형 개별 주식 선물이다. 두 상품 모두 휴식 시간 한 시간을 제외하고 23시간 동안 거래되는 점은 같지만 여러모로 칼시가 유리하다.

우선 칼시는 현물 공매도가 아니기 때문에 CME에서처럼 주식 대차 수수료를 지불하지 않아도 된다. CME 계약은 표준 100주, 소형 10주부터 가능한 데 비해 칼시는 0.02주부터 소액 거래를 할 수 있다. 칼시는 무기한 상품인 만큼 만기마다 다음 계약으로 갈아탈 필요도 없다.

다만 칼시의 무기한 선물은 행사가와 만기를 고르지 않아도 되지만 손실을 프리미엄 이내로 제한할 수는 없다. 칼시에서는 선물 가격이 실제 주가에서 크게 벗어나지 않도록 매수·매도 포지션을 보유한 투자자들이 하루 한 번 ‘펀딩비’를 주고받는다. 주가가 예상과 다르게 움직이면 펀딩 비용이 쌓이고, 관련 손실로 증거금이 부족해지면 강제 청산될 수 있다.

거래의 용이성과 비용 절감 등을 앞세운 칼시에 기존 거래소는 고객을 뺏길 수 있다. 금융업계 이익단체인 자본시장연합(CMA)은 CFTC를 상대로 관련 거래 승인 취소 소송을 냈다.

오세성 기자 sesung@hankyung.com