이도신 리더 "정보비대칭 없애야 中企 M&A 활기 돌것"
“정보 비대칭을 해소하고 대기업과 중견기업, 사모펀드(PEF)의 참여가 늘어나면 중소기업 인수합병(M&A) 기회도 한층 많아질 것입니다.”

이도신 삼일PwC 미들마켓 플랫폼 리더(파트너·사진)는 최근 한국경제신문과의 인터뷰에서 중소기업 M&A 시장 활성화를 기대하며 이같이 말했다. 그는 “정보력이 부족한 중소기업 소유주들이 소규모 자문사에 의존하다 보니 잠재 인수 후보군을 충분히 확보하지 못하는 사례가 많다”고 지적했다.

삼일PwC는 지난 7월 온라인 M&A 중개 플랫폼 ‘딜액세스’를 출시했다. 화장품 용기 제조업체와 기능성 신선 보관업체, 전력 인프라 부품업체 등 10월 말 현재 130여개의 매물이 등록됐다. 매물 가치는 수백억 원에서 수천억 원에 달하는 것도 있었다. 삼일PwC에서 20여년간 중소·중견기업 자문 업무를 전담해온 이도신 파트너가 플랫폼 구축을 주도했다. 딜액세스의 차별화된 기능은 잠재 인수자를 찾아주는 인공지능(AI) 시뮬레이션 서비스다. 기업 오너가 직접 자사 매물의 가치를 가늠해볼 수 있는 기능도 있다. 기존 온라인 중개 플랫폼과 차별화된 점은 실제 거래를 실행할 수 있는 전문 조직을 갖췄다는 것이다. 국내 최대 중소·중견기업 M&A 경험을 보유한 약 700~800명의 삼일PwC 전문가 조직과 연계된다.

그는 “외부 자문사와 협력 기관이 보유한 매물까지 등록할 수 있도록 서비스를 확장할 계획”이라고 말했다. 그러면서 “일본엔 기업가치 1조~4조원 규모의 M&A 중개 플랫폼이 상장돼 있다”며 “중장기적으로 이들처럼 키우는 것이 목표”라고 했다.

그는 오랜 자문 경험을 통해 중소·중견기업 소유주들이 M&A 과정에서 매각 시점을 놓치는 실수를 많이 하는 것을 안타까워했다. 그는 “사업이 잘되고 인수 후보가 많을 때는 매각 의사가 없다가 경영 상황이 나빠진 뒤에야 매수자를 찾아달라고 요청하는 사례가 적지 않다”고 말했다. 그는 매각 검토는 반드시 기업의 성장성이 꺾이기 전에 해야 한다고 강조했다. 그는 “M&A 시장에서 관심을 받으려면 향후 3년의 성장 전망이 밝아야 한다”고 했다.

자문사를 선정한 뒤에도 신뢰하지 못하는 관행 역시 문제로 꼽았다. 그는 “전문가의 판단을 신뢰하지 못하고 의심하기 시작하면 의사결정이 흔들리고 결국 딜의 효율성과 성공 가능성이 크게 떨어진다“고 지적했다. 특히 그는 “중소기업 M&A 실사 과정에서는 재무제표뿐 아니라 우발부채와 세금, 노동 관련 이슈, 소송, 환경 문제 등을 면밀히 검토해야 한다”며 “내부 관리 체계가 충분히 정비되지 않은 경우가 있어 거래 막판에 예상하지 못한 위험이 드러날 수 있다”고 했다.

그는 중소·중견기업 M&A 시장이 점차 활기를 띨 것으로 전망했다. 중견그룹이 축적한 자금을 활용해 사업 다각화에 나서고 있고 PEF 역시 펀드 소진을 위해 신규 투자를 적극 검토 중이기 때문이다. 다만 소액주주와 개인투자자 보호 관련 규제 강화 조치는 M&A를 어렵게 하는 요인이 되고 있다는 지적이다. 그는 “상법 개정, 중복상장 금지, 의무공개매수 제도 등은 중소·중견기업 M&A에 제약 조건으로 작용할 수 있다”며 “거래마다 여러 평가기관의 평가를 거쳐야 하고 투자 회수 생태계가 경직되면 M&A를 추진하는 기업의 부담이 커진다”고 강조했다.

중소기업 M&A를 고려할 때 유망 투자 분야로는 AI·반도체, 소재·부품·장비, 방위산업, 조선, 뷰티, 식품을 꼽았다. 그는 특히 “K뷰티·K푸드 등 글로벌 시장에서 성장 가능성이 확인된 산업과 미래 산업 공급망에 속한 기업이 중견기업과 PEF의 관심을 받을 수 있다”고 말했다.

안대규 기자 powerzanic@hankyung.com