[마켓PRO] Today's Pick : "한국전력, 원전 모멘텀 충분히 반영"

※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

사진=연합뉴스

👀주목할 만한 보고서

한국전력 - 2Q25 Review: 컨센서스 소폭하회

📈목표주가 : 3만원→4만원(상향) / 현재주가 : 3만8550원
투자의견 : 매수→중립(하향) / SK증권

[체크 포인트]
-최근 주가는 원자력 사업에 대한 기대감으로 상승했다. 트럼프 행정부의 원전 발전용량 4 배를 증가시키는 우호적인 정책 환경에서 원자력산업의 해외진출 가능성이 높아져. 그러나 과
거 동사 PBR 이 최대 0.6 배에 거래가 되었다는 점을 참고 한다면 주가에 기대감 충분히 반영된 것으로 생각. 실적개선 반영해 목표주가 상향. 그러나 추가상승 여력이 부족.
- 최근 산업용 대형 전력수요처에서 전력 직접구매 확대 추이가 주요한 이슈로 부상. 급격한 실적 변화를 초래하는 요인은 아니나, 장기적으로 전력 판매량에 부정적인 영향을 미칠 것.

엔씨소프트-레거시 IP의 저력 확인

📈목표주가 : 23만원→26만원(상향) / 현재주가 : 22만3000원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-엔씨소프트는 2025년 영업수익 1조 5,584억원(-1.2%YoY), 영업적자 249억원(적자YoY)을
기록할 전망이다. 하반기 인력 효율화 규모를 200명 이상으로 가정, 일시적 인건비 상승을
반영했다. 모바일 부문은 9,377억원(+0.1%YoY), PC/콘솔 게임은 3,525억원(+0.2%YoY)으로
추정했다. [아이온2]의 출시를 11월 중순으로 예상.
-[아이온2]는 연내 한국/대만 출시 이후 2026년 하반기 글로벌 출시. [아이온2] 마케팅 진행, 정보 공개에 따라 상승여력 충분. 2026년 엔씨소프트의 영업수익은 2조 324억원(+30.4%YoY), 영업이익 3,202억원(흑전YoY)을 기록할 전망.

경동나비엔 - 2Q25 Review: 훌륭한 관세 대응

📈목표주가 : 12만원→13만원(하향) / 현재주가 : 8만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-2Q25 매출액 3,923억원(+27.5% 전년 동기 대비, 이하 생략), 영업이익 512억원(+73.7%, 영업이익률 13.1%) 기록. 당사 추정치 대비 매출액 +13.9%, 영업이익 +54.2% 상회.
-북미 경쟁사 AOSmith 역시 2024년 2분기 가격 인상 발표 후 선구매 물량으로 기저 효과 발생. 2Q25까지 온수기 보다 보일러 위주로 성장 지속한 것과 AOSmith는 현재 관세율에서 가격인상분 감안 시 분기 매출원가 증가율 5%로 추정한 점 감안할 때 하반기 보수적 접근 유효.
-3분기 역시 관세 부과 전 증가한 수출 물량 선제적으로 소화 예정. 가격인상 효과를 반영해 실적 추정치 변경으로 목표 주가 상향.

이마트-하반기 반등 모멘텀은 여전히 유효

📈목표주가 : 14만원→13만원(하향) / 현재주가 : 8만원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-2분기 영업이익은 쓱닷컴/G마켓의 실적 부진 영향으로 시장 기대치를 하회. 이커머스 사업은 최근 배송 품질 이슈, 상품 믹스 악화 등의 영향으로 단기적으로 실적 변동성이 확대될 수 있는 상황.
-다만, 내수 소비심리 반등, 할인점 주력 경쟁사의 영업력 약화에 따른 반사수혜, 통합 매입 효과 등 기존 투자포인트는 여전히 유효한 것으로 판단.
-만약 유의미한 점포 구조조정이 진행된다면, 경쟁사들의 반사수혜가 확대되면서, 내년 할인점 기존점 성장률이 상향 조정될 수 있어. 별도법인 중심의 실적 개선 모멘텀은 여전히 유효.

조아라 기자 rrang123@hankyung.com