부도유예협약 적용 회사, 부도 5년전부터 EVA 적자

지난 4월이후 부도를 내거나 부도유예협약의 적용을 받은 회사의 90%이상이부도발생 5년전부터 경제적부가가치(EVA)가 적자를 보인 것으로 나타났다. 14일 대우증권에 따르면 4월이후 부도 또는 부도유예협약을 적용받은 23개사중 91%인 21개사의 EVA가 5년전부터 마이너스로 나타났다. 또 부도 2년전부터는 23개 부도기업이 전부 EVA 적자상태를 보여온 것으로 조사됐다. EVA는 기업에 투자된 홍자본(부채와 자본)을 얼마나 효율적으로 이용했는가를 나타내는 지표중이다. 따라서 최근의 잇따른 부도사태는 자본의 기회비용을 무시한 과잉투자로 무리하게 조달한 차입금을 상환하지 못한데 원인이 있음을 보여주는 결과로 볼수 있다. 대우증권은 "23개 부도기업중 60%(14사)는 부도직전 당기순이익에선 흑자를기록했지만 무리한 투자 확대로 EVA는 지속적인 적자를 보여왔다"며 "기업신용도 제고로 자본비용을 낮춰 EVA를 극대화하는 방향으로 기업재무전략이 바뀌어야 할 시점"이라고 밝혔다. (한국경제신문 1997년 11월 15일자).